正文|“Investor.com”喬丹。天使酵母 （600298.）SH）在宣布回購計畫後，在不久的將來一直在行動，該計畫計畫不少於38億元（含）不超過4資金總額8億元（含）後回購股份。 隨後，該公司宣布計畫在海外成立合資企業，以擴大其酵母和食品配料業務。
這些舉措彰顯了天使酵母的活力和決心。 此次股份回購是基於公司對未來發展前景的堅定信心和對自身價值的充分認可。 此次成立海外合資公司，是公司國際化戰略的具體實施，進一步彰顯了公司對未來發展前景的戰略布局。
然而，在這些舉措的背後，也隱藏著安琪酵母面臨的運營挑戰。 具體業務方面，僅公司主營酵母業務保持增長，其他業務均呈下行趨勢。 儘管近年來國外市場表現優異，但公司主要營收仍依賴國內市場，國內市場增速相對緩慢。
安琪酵母，外資合資公司，是全球最大的YE（酵母提取物）**和第二大酵母**商，公司在全球13個城市擁有酵母及深加工產品生產基地。 公司酵母系列產品已位居世界第二，產品遠銷160多個國家和地區，廣泛應用於烘焙、中式發酵麵食、調味料、釀造及生物能源等業務領域。
根據公司披露的資料，截至2024年上半年末，公司酵母系列產品總產能達到37萬噸，在國內市場，公司酵母系列產品佔比為55%，全球佔比為17%。
12月19日，安琪酵母宣布，為進一步鞏固和提公升安琪酵母在非洲的市場領先地位，加強戰略布局，公司子公司安琪酵母（埃及）**簡稱“埃及公司”）計畫與博薩巴公司在阿爾及利亞成立合資公司，開展酵母及食品配料業務。
公告顯示，埃及公司成立於2024年，截至2024年6月30日，埃及公司總資產12億元，總負債7億元，營業收入總額47億元，合計淨利潤8659萬元。 合資公司註冊資本暫定為140萬美元，其中埃及公司出資9380,000美元，佔投資的67%，將由埃及公司自己提供資金。
安琪酵母在公告中明確表示，該專案符合公司國際化戰略，有效保障了公司“十四五”規劃的順利實施，有助於提公升公司的盈利能力和綜合競爭力，持續推動公司穩健健康發展，不損害公司和股東利益。 合資公司將通過品牌推廣、營銷策略公升級、渠道拓展等方式積極開拓當地及周邊市場，進一步提公升國際市場競爭力。
安琪酵母也初步實現了國際化品牌布局，在海外市場銷售的產品中95%以上為自主品牌，同時，公司海外營收也保持了較高的增長率，相關資料顯示，公司海外營收增速已明顯高於國內營收。
盈利能力大幅下滑從業績來看，安琪酵母在海外市場有深度布局，這與其目前的經營狀況有關。 作為全球酵母行業的領軍企業，安琪酵母在海外市場展現出巨大潛力，但在國內市場表現相對較差。 與此同時，該公司的盈利能力也在大幅下降，這一現象引發了投資者對公司未來發展的擔憂。
天豐**資料顯示，安琪酵母2024年第三季度境內外營收為188億元和111億元，同比變動為-068%、+10.47%。公司在國內市場營收略有下滑，但在國外市場營收實現快速增長。
同時，天使酵母的營收佔比也發生了變化，國內市場佔比同比下降了2個44個百分點至6306%，而國外市場的份額增加了244個百分點至36個百分點94%。這一變化進一步揭示了公司國內外市場的發展動態。
天使酵母海外經銷商的規模也在迅速擴大。 天豐**披露資料顯示，截至2024年第三季度末，公司經銷商同比增加1152家至21825家，其中國內經銷商數量同比增加577家至16606家，國外經銷商數量同比增加575家至5219家。 然而，雖然經銷商數量在增加，但平均分銷收入卻在減少。 同期，公司平均經銷商收入同比變化-413%、-1.70% 至 11320,000元，21090,000元。
產品方面，2024年第三季度，公司酵母、糖、包裝製品等業務收入為221億元，293億元， 096億元，391億元，同比變化+1106%、-26.81%、-16.26%、-0.47%，收入佔比變化+525、-4.02、-0.74、-0.48個百分點至11%。從資料中可以看出，僅公司主營酵母業務保持了10%以上的增長，其餘業務均出現不同程度的下滑。
此外，天使酵母的盈利能力正在下降。 2024年第三季度，公司毛利率和淨利率分別下降至24.。67% 和 984%，與上年同期相比，兩項關鍵財務指標均呈下降趨勢。 事實上，該公司的盈利能力在過去幾年中一直在逐年下降。 2024年同期，公司毛利率和淨利率分別為4014% 和 1644%。這種盈利能力的下降與成本上公升密切相關。
不過，在不久的將來，安琪酵母已經收到了一筆賠償金，這將在一定程度上增加公司的利潤。 該補償金來源於宜昌市吳家港區人民群眾的房屋徵收決定。 據公司12月19日公告，位於宜昌市吳家港區城東大道168號和一路以東區域的安琪酵母32戶房屋被納入徵收範圍。 本次徵費的補償費高達16億元，預計為公司帶來約2773萬元的淨利潤增長。 （由Thinking Finance製作）。