哲學家萊布尼茨曾經說過：“世界上沒有兩片葉子是完全相同的。 ”
同樣，世界上沒有兩家公司是完全相同的，但在商業案例中，成功的公司有乙個共同點，那就是它們不可避免地會經歷三個階段：醞釀、爆發和成熟。
蔚來汽車可能是下乙個迎來爆發期的車企。
長安、吉利等車企相繼加入蔚來汽車換電系統，開始對內降本增效，收購江淮代工......蔚來汽車在市場上有很多好訊息，第三季度財報的強勁表現再次為諸多利好訊息錦上添花。
種種跡象表明，蔚來汽車已經迎來了騰飛的前夜。
淨虧損45億，但股價上漲
蔚來汽車三季度淨虧損45億元，股價上漲。
蔚來發布的財報顯示，蔚來2024年第三季度營收為1907億元，環比增長117%4%，而第三季度淨虧損為45%6億元，同比下降248%。財報發布後，蔚來美股漲至796 美元。
蔚來為何受到資本市場的青睞？
在討論這個問題之前，我們需要了解蔚來汽車為什麼會這樣。
一、二季度業績持續低迷，甚至不少人質疑難以跨越生死線
答案仍有待於財務報告。
財報顯示，蔚來汽車的主要收入為兩大類：汽車銷售和其他銷售。
汽車銷售很好理解，即汽車銷售收入，其他銷售主要是配件、二手車、能源解決方案的銷售。 在這兩項營收**中，汽車銷量是蔚來汽車的絕對營收支撐，佔總營收的90%以上。
也就是說，蔚來的營收表現強與否，最直觀的體現在汽車的銷量上。
我們來看看蔚來汽車前兩個季度的銷售表現：
2024年第一季度，蔚來汽車共交付31,041輛汽車，銷售92輛汽車2億元，同比下降375%，下降 02%；
2024年第二季度，蔚來汽車交付23,520輛，銷售71輛8億元，環比下降22%1%，下降249%。
不難看出，蔚來今年上半年的交付量非常慘淡，6月份只有1萬多台。 直到6月底，蔚來公司表示將剝離換電服務，變相降價3萬元，蔚來公司才迎來了第三季度交付量的大幅增長，財報自然如期完成了逆轉。
蔚來第三季度交付55,432輛汽車，同比增長75%4%，環比增加1357%，汽車銷量174億輛，同比增長459%，環比增加1423%。加 16其他銷售額為6億元，蔚來汽車的財務表現與前兩個季度相比非常強勁。
190.總營收7億元，毛利率從1%躍公升至8%，毛利率從6躍公升汽車毛利率從2%躍公升至11%，現金儲備增加......137億元也讓資本市場看到了蔚來扭虧為盈的希望。
你會發現，這一切好業績的直接原因就是交付量，而蔚來也在財報中表示，銷量的增長主要是由於汽車交付量的增加。
這也對應了汽車市場久經傳的一句話，“沒有賣不出去的車，只有賣不出去的價格”。 “如果蔚來能盡早在**上大驚小怪，是否。
一季度和二季度，網友們不會質疑“蔚來能活到2024年嗎”？
可惜的是，世界上沒有如果，看完第三季度的財務表現後，很多人可能會忍不住問：你為什麼去得早？
起飛前夕的準備工作
早在今年第一季度，蔚來CEO李斌就認為，蔚來車型在當前市場競爭力不足。 這也可以從今年變相降價後的銷售業績中得到證明。
那麼，為什麼蔚來的車型被認為沒有競爭力呢？
我們仍在財務報告中尋找答案。 在蔚來第三季度財報中，有幾項資料：
1.研發費用為304億元;
2.第三季度的銷售、一般和管理費用為361億元;
3.第三季度銷售成本為人民幣175元4億元;
在研發方面，除了汽車的研發，還需要研發晶元、手機、電池等，很多研發費用讓蔚來背負了沉重的支出。
在銷售、一般和行政費用方面，主要包括銷售人員費用、銷售活動、營銷活動等，除了不可避免的銷售人員費用外，蔚來在營銷活動和銷售活動上的費用也不在少數。
每年蔚來日都要包機、高鐵車廂、酒店，蔚來之家東方廣場店的年租金達到7000萬至8000萬元。 相比之下，小鵬汽車三里屯體驗店的年租金僅為1000萬元，特斯拉太古匯體驗中心的年租金僅為1100萬元。
李斌本人經常在車主群裡發紅包，和車主一起吃飯，每年蔚來日後交車主的參與費。
最後是銷售成本，它涵蓋了原材料採購、加工、製造、運輸等所有製造費用，這也是一筆巨大的開支。
此外，蔚來汽車在市場上一直專注於換電服務，換電站的建設成本、人員成本、租金成本也是鉅額支出。
無數的支出成為蔚來沉重的成本“包袱”，也注定了蔚來的車型一定要走一流的路線，在頭等艙大戰成為市場主流的時候，這有點格格不入。
既然如此，筆者為什麼對蔚來汽車持堅定的樂觀態度呢？主要原因如下：
首先在第三季度的第一次會議上，李斌透露，在專案投資方面，他遵循“三年內不投資就無法改善公司財務業績的專案”的基本原則，並舉了電池業務的例子，認為在電池生產中，毛利率不可能在三年內提高， 於是他選擇開發電芯、材料和電池組，並委託其他公司生產以降低成本。
其次在企業運營成本方面，蔚來汽車近期也推出了“裁員10%”降本增效措施。 李斌還透露，第四季度會有裁員費用，但裁員降本的效果將在明年體現出來，減少約20億元。
然後在造車成本方面，蔚來一直選擇代工模式，這也是早期新生力量常用的方法，因為工廠投入成本過高，給企業帶來了很大的資金壓力。
但是，當車企發展到一定階段，擁有充足的資金儲備時，擁有自己的工廠，可以根據工業生產的規模效應，節省巨大的OEM成本，降低生產成本。
蔚來汽車也剛剛在12月5日收購了江淮汽車代工廠，準備開始自主生產汽車。 在第三季度財報**會議上，李斌表示，如果完全自主製造，製造成本將下降10%，這意味著蔚來汽車的毛利率將繼續提高。
最後蔚來的換電模式此前一直沒能擺脫“燒錢”的標籤，但最近也出現了“回血”的眉毛，長安、吉利等多家大廠紛紛宣布加入蔚來換電網路，多家企業也在溝通。
要知道，目前蔚來換電站數量已經是全國第一，很明顯可以利用換電能力幫助主機廠增加有軌電車的銷售晶元，而主機廠加入蔚來換電網路後，也會為蔚來分擔建站的高成本， 這顯然是雙贏的合作。
在資本市場上，李斌也表示，部分投資者對NIO Power的獨立融資感興趣，並表示NIO Power對蔚來汽車非常有價值，未來不排除對蔚來汽車進行融資的可能性。
以上都屬於“節流”的範疇，也是蔚來為騰飛所做的準備。
如何解決“儲層困境”？
蔚來就像乙個“水庫”，開源就像乙個“進水口”，節流就像乙個“出水口”。
在減少出水口的情況下，盡量將進水口擴大到最大，以保證水池中儲存的水量。
隨著“節流”問題逐漸解決，蔚來最大的問題還是在“開源”，也就是銷量。
要知道，雖然蔚來第三季度的銷售業績有所加快，但競爭對手的步伐卻更快。
第三季度，小鵬汽車的銷量表現分別為11008輛、13690輛、15310輛，雖然整體表現不如蔚來汽車，但處於持續增長的狀態，在剛剛過去的11月，小鵬汽車銷量突破2萬輛，創下單月歷史新高。 另一家老對手理想在第三季度的總銷量已超過10萬輛，遠超蔚來汽車。
另一方面，雖然蔚來汽車第三季度整體銷量大幅增長，但11月最新銷量較7月處於下滑狀態。 在激烈的市場競爭中，銷量增長一直是蔚來“開源”的關鍵。
那麼蔚來如何解決“水庫”困境呢？
筆者認為，蔚來汽車的後續車型會出現轉機。
在改款車型方面儘管李斌在第一次會議上表示，“我們不會以降價換取銷量，而是會繼續保持穩定，持續提高毛利率，通過提公升銷售和服務體系能力來助推銷量”，但蔚來的後續車型還是值得期待的。
畢竟，在蔚來“節流”的那一刻，其成本將大大降低，毛利率也將大大提高。
在這次見面會上，李斌還透露了兩個動態，乙個是12月23日蔚來日發布的旗艦車型，另乙個是子品牌阿爾卑斯首款車的研發進度。
讓我們從旗艦機型開始。 網上有訊息稱，新車或命名為ET9，起售價將超過60萬元。
要知道，蔚來的車型主要集中在30萬-40萬元的旗艦，雖然處於電動車的高階行列，但依然是很多消費者能達到的最佳續航里程，而在更高階的市場中，市場幾乎處於空白狀態。
比如保時捷的純電動跑車Taycan，雖然一直被詬病智慧型化配置，但2024年前三季度的銷量仍達到2輛790,000 臺，在這個**範圍內，已經是乙個非常好的結果。 主要原因是在這個**範圍內，市場上的純電動汽車選擇並不多。
可以看出，蔚來正在進入乙個充滿機遇、競爭壓力較小的市場。
讓我們看看阿爾卑斯山。 阿爾卑斯主要針對中端市場，**在20萬-30萬元範圍內。 要知道，20萬-30萬元的新能源中端市場，是很多車企的主力市場，也極易發光。
比如小鵬汽車今年陸續發布了小鵬G6和小鵬G9，小鵬汽車很大程度上可以依靠這兩款機型來完成銷量逆轉再比如幫助AITO汽車銷量飆公升的新問題M7，也屬於這個**範圍;再比如，同樣屬於這個**範圍的智基LS6，也幫助智基完成了銷售逆襲......憑藉其超級配置
那麼蔚來的優勢呢？
首先，蔚來一直專注於高階機型，而進入這個**範圍本身就具有一定的“降維”優勢。
其次阿爾卑斯也可以享受蔚來“節流”的優勢，也可能完全競爭。 李斌在**見面會上也表示，阿爾卑斯的首款車是蔚來新車型VB史上最好的車，他對此非常有信心。
最後李斌提到，阿爾卑斯和原蔚來車型將共享一些服務，如服務中心、換電網路等，這也將為阿爾卑斯帶來直觀的市場競爭力。
由此可見，蔚來汽車解決“開源”問題似乎並不難，再加上頻繁的利好“節流”措施，蔚來顯然具備了走出“水庫困境”的所有條件。
結論
邢燁的電影《喜劇之王》裡有這樣一句台詞：
前方一片漆黑，什麼也看不見。 ”
不，黎明後很美。 ”
銷售額下降，營銷下降，虧損增加......2024年的蔚來汽車也籠罩在黑暗之中，這也讓很多人懷疑最早IPO的新生力量：蔚來還能活多久？
不過，在分析了蔚來的財報後，筆者認為，蔚來的發展潛力遠比大多數人想象的要光明，它現在所經歷的“黑暗”並不是起飛前夕的考驗
因此，關於蔚來汽車的“未來”，筆者認為可能就像《喜劇之王》中所說的那樣：
“黎明後很美。 ”