作者： 劉玉珍
（一）行業概況
新材料作為國家七大戰略性新興產業之一，是國家新材料產業發展政策的支撐新材料是指效能優良的結構材料和具有特殊效能的功能材料，新材料被稱為“發明之母”和“工業食品”，是高新技術發展的先行者和基石，一般需要滿足高新技術壁壘的三大要求，短期內不可替代，結構或功能上有新的屬性。 自2024年新材料被列入國家七大戰略性新興產業以來，我國出台了一系列針對新材料產業的政策措施，如成立全國新材料產業發展領導小組、《新材料產業發展指導綱要》、《新材料關鍵技術產業化實施方案》等。 化工新材料行業“十四五”發展指南和原材料行業發展“十四五”規劃。目前，我國已建立6個國家新材料領域製造創新中心，布局建設生產應用示範、試驗評價、資源共享三大類國家新材料重點平台32個。 多項重大關鍵材料取得突破，湧現出多項原創性前沿技術，如應用於C919大飛機的鋁合金板等。 根據發展方向，新材料可分為先進基礎材料、關鍵戰略材料和前沿新材料下游應用行業廣泛，包括半導體、新能源、航空航天、電子資訊、節能環保、醫療器械、建築化工等行業目前，根據《新材料產業發展指南》，我國新材料主要分為先進基礎材料、關鍵戰略材料、前沿新材料三大類。 
目前，我國新材料產業結構為：先進基礎材料產值佔比574%；關鍵戰略物資產值佔391%；尖端新材料產值佔35%。同期，全球新材料產業結構為：先進基礎材料產值佔比49%;關鍵戰略物資產值佔比43%;尖端新材料產值佔比8%。 相對而言，我國關鍵戰略材料和前沿新材料產值佔比低於全球平均水平。 新材料的下游應用行業廣泛，如果按主要應用領域分類，可分為半導體材料、新能源材料、航空航天材料、節能環保材料和建築化工材料。 （2）市場規模
新材料產業規模持續增長，2024年市場規模為6家8萬億元，具有10萬億元發展潛力中國是世界上最大的製造中心和全球製造強國，比如中國是世界上最大的手機生產國，在產銷量方面是世界上最大的汽車製造商，地鐵、子彈頭列車和高鐵等在質量和數量上都位居世界第一，中國新材料產業擁有龐大的工業使用者， 支援中國新材料的快速發展。新材料產業市場規模及增速（單位：萬億元）。
資料**：根據工信部《新時代工業和資訊化發展》系列新聞發布會，我國新材料產業產值從2024年的2萬億元增長到2024年的6萬億元8萬億元（佔全球新材料產業產值的近1 4%），年復合增長率為19%。 同時，據工信部預測，隨著我國新能源汽車、半導體等產業的發展，我國新材料市場規模將進一步增長，“十四五”末新材料產業規模將達到10萬億元， 規劃期內年均復合增長率約為135%。中國是新材料大國，但不是新材料強國高階新材料嚴重依賴進口，“十四五”規劃重點發展高階新材料新材料產業“三高三長”特點（高投入、高難度、高門檻;研發周期長、驗證周期長、應用周期長），目前，我國新材料高階產品自主創新能力與美國、日本等優勢企業相比還存在一定差距。根據工信部對全國30多家大型企業130多種關鍵基礎材料的調查結果顯示，我國32%的關鍵材料尚屬空白，52%依賴進口，高階數控工具機、高階裝備儀器、運載火箭、大型飛機、航空發動機、汽車等關鍵零部件的精加工生產線95%以上依賴製造和檢測裝置在進口方面，95%的高階通用處理器專用晶元，超過7o%的智慧型終端處理器依賴進口。“十四五”期間，我國新材料產業將重點發展高階新材料，如高階稀土功能材料、高溫合金、高效能纖維和複合材料等。 “十四五”重點新材料圖譜
從一級市場投融資資料來看，2018-2024年我國新材料產業融資案例總數保持在200倍左右，融資金額保持在400億左右。 據IT橙資料顯示，2024年，我國共計新材料投資204項，同比增長15項3%，投資434億元。 從二級市場估值資料來看，截至目前，新材料行業市盈率（TTM）約為27倍，低於近三年平均34倍的估值。 聚焦新材料領域IPO情況，2024年成功上市新材料相關企業36家，同比下降12%，上市公司平均市值56億元，近年報告期平均利潤為2家3億元，平均市盈率為38倍，其中核心技術與市場競爭力、智財權與專利、產能過剩、環保資質與安全生產、產品分銷、外包加工等，是新材料IPO審查的重點。 
“十四五”規劃提出了加快推進國防和軍隊現代化建設，實現新時代富國強軍統一的軍事戰略方針。 受益於國內航空工業“軍工先民”的體量週期，航空新材料將有更加穩定可靠的需求保障，無人機、航空航天等新增長極的爆發有望成為相關材料企業發展的新增量。 在國產替代加速的背景下，高溫合金、秦合金、碳纖維等關鍵新材料需求有望持續高質量增長，未來能夠實現兩用的航天新材料企業將享有更長的高景氣視窗期。 根據新士產業研究中心發布的《2023-2024年中國航天複合材料專案投資可行性研究報告》，2024年中國航天複合材料市場規模約為300億元，2024年市場規模約為580億元，2017-2024年復合年增長率約為14%。 航空新材料的主要用途及應用比例
資料**：《原材料工業發展“十四五”規劃》中，“大飛機引領先進材料發展”，中航工業** 以碳纖維材料為例，作為輕量化材料，它們以其優異的效能應用於航空航天、風電、運動休閒、汽車等領域，是新材料領域應用最廣泛、市場化最強的材料， 被譽為“新材料之王”。碳纖維產業鏈
來源**：中建科技招股書，山西**研究院碳纖維市場需求旺盛，中國已成為全球需求大國。 據賽賽碳纖維統計，2024年我國碳纖維需求量將達到624萬噸，同比增長2787%，2024年中國碳纖維需求佔全球需求的52%9%，成為全球需求第一大國。 同時，我國碳纖維市場規模逐年最大，2024年市場規模將達到8家22億美元，同比增長1561%；2024年市場規模將達到1027億美元，同比增長2494%，5年復合增長率約為176%。隨著我國碳纖維行業相關技術突破和產業化水平的提公升，國產化率不斷提高，市場規模將持續增長，據賽賽碳纖維**預測，2024年市場規模將達到20家66億美元，相當於15%的五年復合增長率。 2015-2024年中國碳纖維市場規模（含**，單位：億元）。
來源**：賽爾碳纖維，山西**研究院