智通財經獲悉，德邦**於2024年發布專精特新研究報告，展望23年，政策體系基本建立，“專精特新”將持續拓展提公升，兩個“普林林格”的復甦階段優勢明顯，與“專業化、 “做精、創新”高，“專精、創新”的利潤增長預期仍然很高，目前估值有所回落。實施戰略，探索專、特、新“淘金”的質量視角，確立專精特新“淘金”50v20 和 10 v20 種組合。
德邦**的要點如下：
2024年回顧：專業化、精細化、創新是世界的矛頭。
全年，2024年整體上榜548家專精特新“小巨人”**154%，跌幅小於萬得全A、滬深300、滬深500、滬深1000等主要指數。
從階段上看，在2024年的兩個主要階段（5-7月和10-11月），“小巨人”指數領漲，是第一階段的矛頭。
行業層面，泛新能源領域領漲，半導體墊底上漲。 2024年十大“小巨人”企業中，有一半與新能源領域相關。
政策：建立培育體系，陸續發布地方扶持政策，開展2024年專精特新、做精做強、提質。
在國家層面，《優質中小企業梯度培育管理暫行辦法》對專精特新中小企業的發展路徑進行了更加清晰的描述，也是對中小企業培育體系的進一步完善，有助於專業化、專精特 從長遠來看，特殊企業和新企業。
在地方層面，地方政府出台了“專精特新”的中小企業培育計畫。 而為了實現這一目標，大多數省份或地區也出台了相關的扶持措施，其中，對專精特新企業的扶持力度非常大，可以幫助他們築牢護城河。
此外，目前北交所具有高度的專精、精、新內涵，在傳統思維下，“專、精、新”企業通常深耕細分行業，“專精”面臨市場天花板低、業務風險高、客戶集中度高的特點，“新”代表著高研發投入的苦澀商業模式， 所以融資是比較困難的，在面對暫時的困難時，可能很難獲得足夠的現金流來渡過難關。
北交所的出現為優質中小企業提供了直接融資渠道，提高了企業擴張過程中現金流的穩定性，有助於促進專精特新中小企業風險評估的下降。
風格：普林格恢復階段2小盤成長佔主導地位，對專業化、精細化、創新化的適應性強。
1）Pringer恢復階段2，小盤股，成長主導。
2）從“大”和“小”相對指數和相對估值的歷史趨勢來看，仍處於“小”週期的第三年。
由於2024年年中至2024年初“核心資產”概念，以及2024年疫情的持續擾動，中小市值公司估值一輪下跌，加上不確定性較低**。 在上述兩個因素疊加的影響下，“大、小”的相對估值水平一直在波動並緩慢下降，小市值估值的相對上行空間仍然充足。
3）對專業化、精細化、小盤股和成長性適應性強。
工信部公布的首批四批國家級專精特新“小巨人”名單中，A股上市公司共計548家，其中市值在200億元以下的企業佔90%以上（以2月3日市值計算， 2023 年）。 2024年5月5日至2024年2月8日，專精特新“小巨人”與成長風格趨勢的相關係數為778%，兩者的相關係數高於金融、週期、消費和穩定性。
盈利與估值：專精、新盈利短期承壓，但增長路徑沒有改變，23年預期增速仍居高不下，目前估值有所回落。
盈利方面，22年盈利承壓，23年“小巨人”增長預期較好。 截至2024年2月3日，548家專精特新“小巨人”母公司2022-2024年歸屬淨利潤預期增速如下： 72%，2024年歸母公司淨利潤預期增速高於滬深300、中證500、滬深1000。
估值方面，目前專、專、新估值水平近三年在-1個標準差左右，23年“小巨人”預期估值分位數較低。 2022-2024年專精特新“小巨人”預期PE分位數為1080% 和 000%，分位數低於滬深300指數。
2024年：如何進攻？
從定性和定量兩個方面，該行形成了一條專業化、精細化、新型的進攻路徑
1）從定性上看，專業化、精細化、創新化趨勢的相關性相對較高，在成長型佔主導地位的階段，關注困境和反轉型專業化、精細化、創新是合乎邏輯的，適當放寬對當前估值的容忍門檻，而在成長型弱化階段， 注重高ROE、高成長、低估值分位數的專業化和專業化。
2）定量上，基於預期需求與實際需求、盈利能力與估值、交易維度與預期差異維度的考慮，專精特新50v20 和專業和特殊新選 10v20。
2018 年 1 月 1 日至 2023 年 2 月 14 日，“專、專、新 50 v20“和”專業、專業、特殊和新選擇，10 v20“ 分別獲得 2256% 和 2564%的收率。 “專、特、新548”絕對收入達到1119%，三項指標均優於滬深1000和萬家A指數。