周一，A股三大指數早盤短暫下跌後逐漸上漲，午後出現強勢**，媒體板塊和煤炭板塊分別領漲48%，計算機、國防軍工、汽車、非銀行金融等都做出了努力。 截至**，上證綜指為299144 分，**074%，兩市成交額9229億元。 （*wind，2023.12.11）
2024年只剩下十幾個交易日，你對明年有什麼期待？ 讓我們來看看幾位**管理人對2024年市場的看法。
孟琦：
2024年可能是乙個重要的轉折點
2024年，疫情後的第一年，經濟復甦和市場表現會很差，但不必過於悲觀，因為週期的延長也是符合客觀規律的。 只要整個社會的執行效率不下降，隨著時間的推移，我們就會逐漸看到供應清澈，醞釀出更具競爭力和創造力的經濟。
2024年可能是乙個重要的轉折點經過兩年左右的去庫存週期後，製造業供需結構將陸續企穩。 一方面，消費電子中的安卓手機**鏈在2024年下半年率先企穩，另一方面，新能源材料產業鏈仍處於清理過程中，預計明年會有更明確的結論。 因此，2024年是觀察製造業庫存週期階段性觸底的重要視窗，是企業盈利和估值企穩的第一步。 那麼，我們可以看到，創新方向的進展更加清晰，一方面，AI應用的逐步落地，從雲端到各種智慧型硬體終端，從簡單的文字助手到多模態，再到智慧型駕駛、智慧型機械人等多個場景，國內**鏈條具有快速反應能力，緊跟其後， 尤其是製造**鏈配套更加確定。另一方面，在底層核心技術和裝備上，中國製造的自主突破也在進行中，處於不同的滲透階段，如半導體裝備與材料、精密機械等。 最後，如果一些被美債利率明顯壓制的海外資本支出能夠恢復，出口鏈中的企業也將出現一些積極的轉折點。 因此，從微產業基本面和企業經營來看，未來一年，我們將重點觀察產業清關的拐點和創新產品的進展情況，這也是企業盈利能力和估值迎來拐點的必要和充分條件。
張忠偉：
科技發展，行業變革帶來機遇
展望2024年，科技成長行業仍有諸多變化，將帶來相關投資機會：
隨著全球AI產業的快速發展，海外OpenAI大模型能力的不斷重疊，AI晶元的不斷公升級，多模態應用的廣闊空間，對算力的需求可能增加乙個數量級，我們看好國內外圍繞AI晶元發展的投資機會。 除了聚焦辦公、教育、金融等傳統行業外，自動駕駛和機械人技術也是AI應用的投資機會。 自動駕駛的良好體驗帶動了消費需求的爆發，智慧型汽車**鏈迎來了新一輪的投資機會。 機械人行業是繼消費電子和新能源汽車之後的又一重大行業機遇，特斯拉最新的機械人不僅展現出出色的運動控制能力，還具備邏輯推理能力，我們看好機械人相關鏈條的投資機會。
中國先進製造工藝的突破，將再次為半導體產業帶來新一輪的投資和工廠建設。 此外，隨著算力需求的增加催化COWOS的加速滲透，小晶元等先進封裝技術成為摩爾定律全球延續的重要路徑之一，而利用先進封裝技術彌補先進製造工藝的不足將成為國產半導體未來的發展方向， 這將帶動我國封測、裝置、材料等相關產業鏈的創新和本土化程序。
楊瑞文：
許多新興產業正在迅速崛起，我們不斷進取和發展
巨集觀經濟的複雜性超出了我們的預期。 消費一直低迷，家庭資產負債表的修復速度比預期的要慢。 這導致了半導體的復甦，雖然已經到來，但實力較弱。 房地產時代的終結是不可避免的，老路已經過不去，新舊引擎切換帶來的痛苦時期，讓大家的身體都感覺不好。 這也導致很多人過度解讀了當年日本的“資產負債表衰退”，進而加深了市場的悲觀情緒。 我們認為，資產負債表衰退只是日本經濟衰退的乙個徵兆，主要原因是日本半導體產業被成功狙擊，錯過了網際網絡時代，不能簡單類比。 雖然我們目前感覺不是很好，但是我們的很多新興產業確實在迅速崛起，走向世界，我們在行業中並沒有落後，相反，我們在不斷進取和發展。 外部的制裁和打壓最終幫助乙個並不“遙遙領先”的產品實現了只有“遙遙領先”的產品才值得擁有的商業閉環。 從長遠來看，商業迴圈的成功將徹底改變這個行業。 它不僅可以培育完整的產業鏈，還可以使本地零部件在市場競爭中獲勝，從而進一步增強本地產業的研發，從而打造全產業鏈的優勢。
劉延春：
未來，中國資產逐步向上修復的可能性更大
中國仍處於疫後經濟復甦過程中，由於缺乏足夠的資金支援，資產負債表修復程序緩慢。 在中美衝突的背景下，國內主動調整結構，資產負債風險暴露，悲觀預期導致內部收縮壓力加劇。
海外加息週期的結束將有助於緩解中國的估值壓力**，但要找到一條促進轉型、保持增長、防範風險的發展路徑卻極為困難。 預期足夠悲觀，未來中國資產逐步向上修復的可能性更大。
於光：
重點關注受益於經濟企穩增長的順週期行業
在即將到來的2024年，A股和港股的表現不及預期，這與中國經濟表現以及海外高通脹、高利率環境有很大關係。 疫情後經濟復甦未達市場預期，多項經濟資料波動較弱。
展望2024年，中國**的整體走勢仍將更多地取決於經濟的基本面和企業的盈利增長，這也是影響市場信心的最重要因素。 巨集觀經濟中存在週期性因素，各行業的景氣度，企業的盈利能力，政策的力度和進步也是主要因素。 目前，全球主要經濟體處於庫存週期底部，隨著美國明年年中開始降息，前期積壓的補貨需求和資本支出需求有望在2024年得到補充，這為中國製造業和出口增長帶來機遇。 在政策層面，年底將增發萬億元國債專項債，赤字率由3%提高到3%。8%，表明政策思路的轉變，更加重視經濟，相信這種積極的政策取向可能會在2024年繼續下去。 從估值上看，上證綜合指數、滬深300、滬深500、創業板指數、滬深1000的市盈率分別位於近10年的%分位數，近3年滬深300的股票風險溢價均在1個標準差以上，表明相對潛在收益高於債券市場。 絕對回報率和相對回報率均處於歷史低位，估值回公升空間很大。 後續工作將重點關注國內經濟資料的趨勢變化以及貨幣、財政和產業政策的推進。 配置方向，重點關注受益於經濟企穩回公升的順週期行業; 受惠於海外經濟復甦的外向型產業; 以人工智慧為代表的高科技; 具有全球優勢的高階製造; 短期收益利率下降，長期收益資本支出放緩，供給成本大幅上公升，支撐**+實物資產增值”。
風險提示：以上觀點基於對當前市場情況的分析，時效性強，僅供參考，不作為投資建議，投資需謹慎。 公開發行**投資**（以下簡稱“**”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低單筆投資帶來的個別風險**。 與銀行儲蓄等可以提供固定收益預期的金融工具不同，當您購買產品時，您不僅可以根據您持有的份額分享投資產生的收益，還可以承擔投資造成的損失。
在您做出投資決定之前，請您仔細閱讀合同、招股說明書、產品資料概要等產品的法律檔案及本風險披露書，充分了解風險收益特徵和產品特點，仔細考慮存在的各種風險因素，並根據自身投資目標充分考慮自身風險承受能力， 投資期限、投資經驗、資產狀況等因素，在了解產品情況和銷售適宜性意見的基礎上，做出理性判斷和審慎的投資決策。
根據相關法律法規，景順長城管理作出如下風險披露：
1、根據投資物件的不同，**分為**混合**、債券**、貨幣市場**、中型**、大宗商品**等不同型別，投資不同型別的**會得到不同的收益預期，也會承擔不同程度的風險。 一般來說，預期回報越高，您承擔的風險就越大。
2、在投資操作過程中，我們可能面臨各種風險，包括市場風險，以及自身的管理風險、技術風險和合規風險。 鉅額贖回風險是開放式贖回式**特有的風險，即當單個開放日**的淨贖回申請超過總份額的一定比例（開放式為10%，常規為20%**，證監會規定的特殊產品除外），您可能無法及時贖回申請的全部**份額， 否則您的贖回付款可能會延遲。
3、應充分了解定期定額投資與一次性存取款的區別。 定期投資是引導投資者進行長期投資和平均投資成本的一種簡單易行的投資方法，但它不能規避投資的固有風險，不能保證投資者獲得回報，也不是替代儲蓄的等價理財方法。
4、特殊型別產品風險披露：
1.如您購買的產品為養老金物件**，則產品名稱「養老金」並不代表收入保障或任何其他形式的收入承諾，且該產品並非保本，並可能招致損失。 請仔細閱讀具體風險披露，確認產品功能。
2.如果您購買的產品是貨幣市場**，購買貨幣市場**並不意味著資金存入銀行或存款金融機構，管理人不保證一定的利潤，也不保證最低回報。
3.如果您購買的產品是套期保值策略，在套期保值策略中引入保護機制並不一定能保證您的投資本金安全，在極端情況下，股東仍存在本金損失的風險。
4.倘若您購買海外投資產品，除了與國內**投資相似的一般投資風險（例如市場波動風險）外，您還面臨海外**市場投資所面臨的特殊投資風險，例如匯率風險。
5.倘若閣下所購買的產品以常規開倉模式運作，或合約訂明股份的最短持有期，閣下將因未能在封閉期或最短持有期內贖回或出售股份而面臨流動性限制。
5、景順長城管理承諾本著誠信、勤勉、負責的態度管理和使用資產，但不保證一定盈利，也不保證最低回報。 該名董事的過往表現及其淨值並不預示其未來該名營商的過往表現，而由該名管理人管理的其他**的過往表現並不構成該名**的過往表現的保證。 景順長城管理***提醒您“買方責任”的投資原則，在做出投資決策後，因**經營條件和**淨值的變化而引起的投資風險由您自行承擔。 管理人、託管人、銷售代理及相關機構不對投資回報作出任何承諾或保證。
6、管理人應當按照相關法律法規和協議的規定申請募集資金，並經中國**監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可登記。 相關合同、招股說明書和關鍵資料陳述已通過中國證監會以電子方式披露，並由管理人通過中國證監會進行披露igwfmc.com 進行了公開披露。 中國證監會對**進行登記，並不表示其對**的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表示投資**不存在風險。
投資者應通過景順長城**管理***或其他具有**寄售經營資質**的機構進行購買和贖回，具體寄售機構名單詳見招股說明書及相關公告。
投資者在進行投資時，應嚴格遵守相關反洗錢法律法規的規定，認真履行反洗錢義務。