中新經緯12月24日電 馬靖 “我認為中國的**並非沒有投資價值，但**成份股的交易量與市值嚴重不匹配。 24日，中國龍頭金融公司前董事長聶慶平在中國財富管理50人論壇2024年年會（第十屆）分論壇上指出，滬深300佔整體市值約70%，但估值水平相對較低，交易佔比僅為27%左右， 而且還在逐年下降。中國藍籌股的估值應該翻倍，只要達到17-18倍，股指就非常值得。
聶慶平也表示，A股處於週期底部，巨集觀政策和估值水平具有穩步上行的有利條件。 中信經緯指出，在本次分論壇上，中國郵政財富管理、華泰資產、申萬領信等機構的掌舵人表示，明年應該看好，有投資機會。
應該對**有信心”。
談及對明年經濟形勢的判斷，聶慶平認為，自2024年以來，中國一直處於去槓桿迴圈，中國經濟在降低系統性金融風險方面一直處於週期底部，下一步應該是逐步改善。
華泰保險集團首席投資官、華泰資產總經理楊平也判斷，全球經濟正處於觸底回公升階段，中國經濟將處於溫和復甦狀態。 他還強調，過去中國經濟槓桿率較高，債務導向較多，未來科技創新對中國經濟的促進作用和作用將持續提公升。
我們看好明年中國經濟增長新動能帶來的製造業投資增長。 申萬領鑫董事長陳曉生表示，根據沈萬領鑫的研究，明年推動經濟增長主要有三點：一是中國財政政策提效，二是美市場超額儲蓄的枯竭和財政打壓，三是中國數字**的加速發展。
在這樣的巨集觀背景下，中國明年的表現如何？
目前，股市估值和基本面支撐較好，但市場情緒相對較差，中長期看好股市，但短期內可能會出現一些波動。 平安財富首席量化投資官唐虎軍提到，今年以來上市公司利潤增速逐年下滑，明年可能會有一些緩慢但穩健的好轉。 資金方面，雖然今年北向資金繼續流出，但預計明年情況會有所好轉，且隨著機構投資者逐步入市，融資規模與股東規模進一步趨同，明年資本將有所恢復。
華夏財富管理董事長袁志巨集也判斷，上市公司的盈利能力已經到了拐點，應該有積極的信心。 從風格看，成長、分紅、**受基本面和政策催化，未來價值修復的可能性會更高。
我應該如何投資A股？
在A股的投資策略方面，聶慶平認為，資產配置應以中長期高績效股票為主，注重價值投資和資本市場的長期投資機會。
唐虎軍認為，明年股市存在結構性機會，包括一些高價效比消費、養老金消費、分紅資產、科技創新、先進製造、綠色發展等。
今年表現不佳的重倉**明年未必表現不佳，可能有很大的機會。 在楊平看來，目前A股的估值已經處於乙個相對較低的分位數，機構投資者通常會關注機構重股。 目前，該指數已恢復到2024年的水平，到明年將逐步顯現其機會。
從行業角度來看，楊平表示，看好三大板塊：一是體現時代特徵的科技股，但這需要選擇。 其次是醫藥，目前估值相對便宜，在高質量發展的趨勢下，醫藥或許以良好的盈利能力和估值贏得機會。 第三，在資源方面，在全球巨集觀經濟仍然向好的情況下，資源領域的領先機會也比較明顯。
不過，楊平也提醒，今年股市波動極低，明年股市波動性將上公升。 其次，在投資組合結構上，要做到防攻並舉，順應政策，做好高股息、科技成長和順週期板塊的預測和及時轉換。
它可以“繼續挖掘城投債空間”。
此外，也有人指出，在流動性寬鬆的環境下，利率上行空間有限，債券收益率下行趨勢仍將延續，債券市場尤其是城投債、產業債仍有機會。
中國郵政財富管理總經理彭坤提到，目前債券收益率週期波動和下行趨勢沒有改變，明年仍能保持中性、高配置水平。 我們可以適當抓住交易機會，繼續挖掘城投債空間，調整房地產債結構，做好“兩長債”配置機會。
袁志巨集也持類似判斷，並表示，把握市場節奏變化，保持必要的高位**仍很重要。
唐虎軍補充稱，雖然信貸投資票面收益普遍下降，但高等級信用債稀缺性上公升，短期限高收益城投債較為安全。
楊平提到，債券要積極交易，密切關注資金和政策變化，重視高息策略。 此外，他認為很多可轉換債券也有很大的機會，接近純債券的價值，可以說是乙個不錯的機會。
除了股票和債券，明年還有哪些資產可以配置？彭坤認為，現階段仍是保持低波動性產品穩定性的關鍵，需要結合資金端的變化，繼續配置存單和存資產。 同時，加強資產配置管理，構建相對穩定的資產組合，穩定產品波動。 此外，一些細分資產，如盤活存量資產的ABS和REITs，除了消費資產、美債等外，還將有新的機會。
在袁志巨集看來，大宗商品、基本金屬等，明年也應該有很大的機會。
唐虎軍提到了**的投資價值，並表示在另類策略方面看好量化私募。