全面註冊制實施後，上市銀行數量有望大幅增加，中小銀行上市將更加便捷，IPO速度或將加快。 ”
今年年初，一位券商銀行分析師預測了今年的銀行IPO情況。 截至12月底，這種情況並未發生，銀行A股IPO仍處於“未收回”狀態。 相反，今年，梅州客家村鎮銀行、瓊中農村信貸銀行、喀什銀行等銀行選擇從***退市。 2024年全年，僅蘭州銀行（001227深圳）成功登陸A股。
大量非上市銀行難以登陸二級市場“補血”，地方**銀行紛紛發行專項債券“輸血”地方中小銀行，助力其改革化解風險。
回顧2024年，中小銀行發展專項債發行明顯提速。 據公司統計，黑龍江、遼寧、安徽等15個地方共發行中小銀行專項債17只，總發行量1805億元。 算上廣西、山東計畫發行規模，預計發行總額將超過2000億元，創歷史新高——2024年全年630億元。
在分析註冊制的實施將如何促進銀行IPO時，上述分析師寫道：
在登記制下，新股發行條件有望放寬，有利於擴大上市公司數量，提高直接融資比例新股定價將更加市場化，充分發揮資本市場優勝劣汰的功能，增強市場活力。 此外，以登記制為主，注重資訊披露而非審查，新股發行效率有望顯著提公升。 中小銀行上市可能更方便，融資渠道也會更加多元化。為什麼全面登記制度的實施對中小銀行進入資本市場沒有幫助？
對此，另一位分析師告訴鈦**app，“從根本上說，大部分好的銀行都已經上市了。 ”
在他看來，一般而言，只有少數具有獨特經營理念和發展潛力的銀行有望進入上市行列。 相對而言，尚未上市的中小銀行，由於業務模式相似，未來發展不確定，大多難以贏得投資者的青睞。 即使在註冊制度的背景下，他們的上市之路也可能具有挑戰性。
他補充說：“A**市場42家上市銀行的總資產已佔銀行業總資產的80%以上。 鑑於大多數主要銀行已經完成上市，從行業角度來看，推動更多銀行上市並不是現階段的優先事項。 而且，近年來，銀行業競爭日趨激烈，許多中小銀行面臨經營前景不明朗，甚至可能面臨更大的潛在風險和經營困難，難以吸引投資者，進而增加了上市難度。 ”
也有業內人士表示，在註冊制下，不僅符合金融條件的中小銀行才能自然上市。 擬上市的銀行應在資產質量、規模和地方影響力、發展規模等區域比較中具有代表性。 它更側重於判斷全域性。
目前，至少有10家銀行在排隊等候A股上市，亳州藥都農商行、江蘇海安農商銀行、江蘇崑山農商銀行、湖州銀行計畫登陸上交所主機板廣東順德農商銀行、廣州銀行、安徽馬鞍山農商銀行、東莞銀行、廣東南海農商銀行、重慶三峽銀行擬申請在深圳證券交易所主機板上市。
中小銀行專項債券是幫助中小銀行補本的創新渠道，主要應用於地方城商行、農村商行、農村信用社等。 2024年，常務會議首次提出設立該專項債券。
此舉的背景是，中小銀行的資本補給壓力凸顯，部分機構的資本充足率已經逼近監管紅線。 國家金融監督管理總局資料顯示，截至2024年6月底，商業銀行平均資本充足率為1466%，大型國有銀行資本充足率為1689% 和 1244%，而只有 1195%，資金亟待補充。
上海金融發展實驗室主任曾剛向公司強調，“中小銀行專項債券主要是針對那些需要'改革無風險'的中小銀行，而不是針對所有中小銀行。 ”
2024年以來，各省市支援發行中小銀行專項債。 可以發現，遼寧、河南的發行規模處於絕對領先地位。
各省市支援發行中小銀行專項債，單位：億元。
以遼寧為例，2024年和2024年，該省連續發行兩隻中小銀行發展專項債券，並通過遼寧金控注入省內多家商業銀行補充資金。
2024年4月，遼寧省支援中小銀行發展專項債券一期完成，發行規模150億元，期限10年，票面利率298%，募集資金將用於補充盛京銀行的資本金。 隨後，遼寧再次宣布擬發行規模為250億元的債券，期限為10年，每半年支付一次利息，以補充遼寧省省級農村商業銀行的資金。
9月27日，遼寧農村商業銀行股份有限公司獲批開業，註冊資本20789億美元。 這也是繼浙江農商聯合銀行之後，國內第二家由多家農村信用社重組的商業銀行。
河南中小銀行專項債也主要用於支援農村信用體系銀行發展。 11月28日，河南支援中小銀行發展的282億元專項債券開始招標，282億元為年內最大單筆債券。 資金還主要用於支援全省26家中小銀行的發展，其中包括19家農村商業銀行和7家農村信用社。 其中，洛陽農商銀行將獲得90億元，是26家銀行中最多的。
與專項債相比，今年以來銀行其他外生資本補充渠道有所降溫。
例如，二級資本債券和永續債（“永續債”）的規模均有所下降，它們分別可用於補充銀行的二級資本和其他一級資本，並提高銀行的資本充足率。
二級資本債券方面，2024年以來，二級資本債券發行和融資淨額同比由正轉負，今年1-11月發行規模同比-9%，同期融資規模淨額較去年同期減少238億元去年銀行永續債發行量同比下降3041億元，今年1-11月繼續小幅下降-2%。
申萬巨集源在研報中指出，銀行業尤其是中小銀行小幅發行“兩長債”的原因，是因為2024年底債券市場後，市場對弱評主體再融資難度加大的預期，加大了中小銀行“兩長債”發行難度。
新債發行困難，不少銀行選擇“拒絕贖回舊債”。
自2024年以來，遼寧和山東一直處於銀行二級資本債券不贖回區域分布的前沿。
截至目前，已有12家銀行發布公告，宣布不行使二級資本債券的贖回選擇權，其中3家城市商業銀行和9家農村商業銀行。 11月，葫蘆島銀行、阜新銀行、河南宜川農商銀行、大興安嶺農商銀行等4家銀行先後宣布不行使二級資本債券贖回選擇權，共涉及債券發行27億元。
根據商業銀行資本管理相關規定，目前銀行二級資本債券主流發行週期為“5+5”，到期前五年納入二級資本的本金每年遞減20%，如果不提前贖回，補本效果將逐年下降。 因此，商業銀行通常會提前贖回，然後再增發。 如果銀行不贖回，通常是由於其資本充足率低，行使贖回權後資本水平可能進一步惡化或難以續發，難以“借新還舊”。
以葫蘆島銀行為例，該行尚未披露其2024年和2024年年報。 截至2024年底，葫蘆島銀行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為。 42%，明顯低於監管紅線。
方正**在研報中指出，2024年城鄉商行不贖回兩筆永債數量為13筆，較2024年減少9筆，未贖回規模達60億元，同比下降近40%。 雖然2024年城鄉商行第二期永債不贖回規模較2024年、2024年有所下降，但未贖回率有所上公升，不贖回風險並未明顯緩解。 （本文首發於鈦**app，作者：蔡鵬程）。