今天中午，被譽為私募基金女巫的半夏投資創始人李備在自己的***上發表了最新觀點，提醒投資者遠離小尾市場，逃過火後不要回頭。
這直接指出，小微市場是滬深2000及較低市值，前期由於小微市場的流動性風險，部分資金已經流出，但近期滬深2000指數走勢尤為強勁，今日盤中漲幅超過3%。
如果從這一波的最低點1500點計算，滬深2000指數現在已經達到了1967點，可以說自2月6日以來的累計區間已經超過了30%，這種短期的快速盈利空間確實離投資者很遠，有足夠的動力。
所以李備的觀點是，滬深2000及以下市值**是火場，你已經離開了，所以不要回來。
例如，目前滬深2000指數的最新市盈率為54倍，是滬深300指數的5倍，是滬深500指數的3倍，這實際上意味著以滬深2000為代表的微型股估值更高，因此所包含的風險更大。
還有巨集觀層面的因素，未來監管方向將更加嚴厲地打擊市場操縱行為，其中包括金融欺詐和市場操縱，處罰和打擊的案件會更多，小微盤可能是受打擊最嚴重的領域; 此外，如果今年退市比例增加，小盤和微盤也將成為受災最嚴重的區域; 量化**的經營風格主要是微型股，現在監管明確，未來規模擴張的概率不高，也會給微型股帶來負面影響。
現在我們來談談我個人的看法：
首先，李備對巨集觀層面的表述和把握是沒有問題的，誠然，以滬深2000為代表的微型股在失去流動性後，給了市場乙個比較大的教訓，現在基金似乎把重點放在了以特殊估值為代表的高分紅水平上， 從這個角度來看，對以滬深300為代表的藍籌股，尤其是高股息品種是有利的。
但我們可以換個角度來思考，目前滬深2000作為代表的微型股在風格上與藍籌股形成了巨大的差異，市場的主流是高分紅，正是這種現象表明市場的風險偏好相對較低，無論是經濟層面， 或者說上市公司未來盈利增長，選擇高分紅其實是為了規避風險，在這種情況下，當然以滬深2000為代表的微型股都不好，由此看李備的觀點是對的。
不過，有一點我們必須做好充分的心理準備，如果隨著救助力度的加大，市場風險偏好增強後，目前的高股息仍將具有吸引力，我認為還會有另一種情況，讓目前滬深2000指數作為代表的微型股走勢並不好， 這應該不是風格問題，但風險偏好並沒有回落。
試想一下，經濟總是好的，風險偏好會上公升，到時候增長所代表的風格會回來。
其次，目前滬深2000指數的走勢顯然不是微型股指的問題，你會發現，獨立於其他寬基指數，如創業板、滬深500、滬深1000等，從斜率上看，滬深2000已經連續出現了6條正線，如果前三條正線都得到了救助資金的提振， 而從最近三個交易日的走勢來看，似乎沒有救助資金的蹤跡，這完全是由指數成份股帶動的。
可以看看創業板指數，滬深500指數和滬深1000指數，基本都是橫盤整理，但滬深2000指數特別強勢，我認為這背後是人工智慧的強勢，畢竟相關概念的很大一部分是微型股的市值，這體現在滬深2000指數的強勢上。
再說了，人工智慧是國家倡導的方向，相關部門之前也說過，央企在人工智慧領域要走在前列，而目前的滬深2000指數代表的是人工智慧，這也符合政策方向，是遠離，還是跟進？
簡單總結一下，我覺得最好不要把事情看得太極端，小盤股過去一段時間所經歷的流動性風險就是監管漏洞所在，未來微型股可能也離不開這個漏洞。 如果當下高股息上公升，還是要遠離的，A**市場必須要有價值投資理念，但在制度不完善之前，還是要從時機的角度來衡量。
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