2月20日，據滬深證券交易所**訊息，量化交易報告制度順利實施。 下一階段，滬深交所將繼續加強對量化交易特別是高頻交易的監測分析，從機構側、准入側、交易側、資訊側、機構側等方面進行，按照內外資一致性原則，將北向投資者的量化交易納入報告範圍。
《上海證券報》記者了解到，這是滬深兩交所首次推出量化交易系列監管措施，凸顯了監管態度，體現了監管部門加強量化交易監管、維護市場穩定的決心。 隨後，相關量化交易監管措施將成熟上台，充分加強與市場各類投資者的溝通，把握工作節奏和強度，規範量化交易，維護市場穩定執行。
同日，滬深交所對寧波靈駿投資管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“寧波靈駿”）異常交易作出“罰款”，限制寧波靈駿交易，並啟動公開譴責程式。 業內人士認為，“長牙荊棘”監管旨在促進標準化，引導量化發展。 對於違反法律法規，影響市場正常交易秩序，損害投資者合法權益的，監管部門將迅速應對，嚴厲打擊。
據滬深交所**稱，量化交易的監管措施包括嚴格落實報告制度，明確“先報告，後交易”准入安排; 加強量化交易授權管理**，完善差異化收費機制; 完善異常交易監控和監控標準，加強對異常交易和異常訂單登出的監管; 加強對槓桿量化產品的監管，加強對期貨和現貨聯動的監管。
據市場參與者分析，此次出台的政策針對性強，突出了投資者導向。 例如，“先報後交易”的要求，有助於進一步準確識別量化交易; 鑑於量化交易的資訊優勢，明確要加強授權管理; 鑑於近期小市值量化交易**的交易情況，槓桿產品的監管明顯加強，防止短時間內發生踩踏事件。 包括寧波凌駿此次採取的自律管理措施，是監管部門加強對異常交易行為監管的體現。
前期，監管部門建立了量化交易報告制度，按照要求，我們完成了現有客戶的報告工作，建立了客戶交易監控系統，並組織動員了相關客戶進行報告。 華泰**相關人士表示，未來，公司將繼續動態跟進新增變化，嚴格落實上報制度，加強對異常交易行為的檢測。
滬深交所也從機構方面提出了具體措施，包括進一步哄勒**公司客戶管理責任，完善與**行業協會、**行業協會的自律管理與合作機制，加強對量化私募等機構的交易監管; 加強與港交所的溝通，按照境內外投資者一致的原則，明確滬深港通下北向投資者的申報安排，將北向投資者的量化交易納入申報範圍。
深圳誠啟董事長何文琦表示，此次出台的措施有利於減少非法量化交易對市場的影響，維護交易的穩定性和公平性。 量化交易報告制度已實施近半年，《量化交易監管辦法》強調對頻繁下單的監管，加強對槓桿產品的監控，明確北向量化交易報告原則，為監管進一步規範量化交易釋放訊號。
滬深交所還表示，下一步將堅持以投資者為導向，以維護公平為工作起點和終點，借鑑國際監管實踐，求利避弊，建立健全量化交易監管安排。 滬深證券交易所將對影響市場秩序的異常交易堅決採取自律管理措施，對涉嫌違法違規、情節嚴重的，將報中國證監會查處。
滬深交所首次從機構側、准入側、交易側、資訊側、機構側等方面發揮政策“組合拳”作用，進一步強化量化交易監管的針對性和準確性。
中國證監會市場監管第一司相關人士告訴記者，證監會一直關注量化交易的發展和監管，近年來陸續推進了大量工作，包括將量化交易納入第一法律體系範圍， 建立頭部量化機構資料採集機制，加強量化交易監測分析，建立程式化交易報告制度，加強定向增發和證券借貸監管。此次推出的量化交易監管“組合拳”力度強，多維度加強監管，基本覆蓋量化交易業務運營的主要環節。
下一階段，量化交易監管系列措施將成熟上台，全面加強與市場各類投資者的溝通，把握工作節奏和強度，促進量化交易規範健康發展，保持市場穩定執行。 上述人士說。
華泰**相關人士表示，相關監管措施從准入報告機制、監管覆蓋面、交易行為及配套制度等方面等一系列安排，圍繞前期實施程式化交易報告管理制度，體現監管“長牙荊棘”，進一步消除監管空白。
目前市場上有很多關於量化監管的討論。 很多人認為，量化交易起步較晚，但發展迅速，對市場影響較大。
有必要辯證地看待量化交易對市場的影響。 一方面，量化交易通常以滿倉或高**進行，這為市場提供了更多的流動性，並有助於促進發現。 另一方面，量化交易，尤其是高頻交易，具有交易速度快、處理能力強、利用人工智慧等特點，與大多數投資者相比，具有較強的技術優勢、資訊優勢和交易優勢，部分微盤交易行為具有策略收斂、交易收斂，甚至交易時間收斂， 這進一步放大了波動性，進而引起市場共鳴。
中國證監會市場監管部有關人士告訴上海證券報記者，滬深交所監管量化交易的綜合政策，不是“大棒”扼殺量化交易，也不是禁止量化交易，而是在日常監管過程中發現量化交易較為頻繁，取消訂單的頻率過高， 並且存在過度利用資訊優勢、加劇資訊不對稱等現象，給市場帶來越來越多的不公平。
考慮到目前2億投資者的市場狀況，以及特定市場環境下量化高頻交易市場波動性增加的風險，有必要根據情況推動其規範化發展，更加突出投資者。 上述人士說。
重點是高頻交易，符合國際慣例。
中國證監會市場監管第一司相關人士表示，本次量化交易監管的重點是高頻交易。 從國際經驗來看，海外市場普遍對量化交易，尤其是高頻交易實施更嚴格的監管，以防止對市場秩序產生負面影響。
例如，德國、日本等國家以成文法的形式對量化交易進行集中監管，對高頻交易者實施准入註冊管理。 德國規定了演算法交易和高頻交易的定義和特點、交易所費用、交易監控指標、系統要求等; 日本已經發布了專門針對高頻交易參與者監管的監管指南。
美國等市場限制了高頻交易者獲取交易資訊的速度，減少了資訊不對稱，並確保投資者的訂單能夠得到最佳執行，同時明確禁止任何市場參與者從事、指定或試圖從事破壞性行為，包括伴隨高頻交易興起的“欺騙”等市場操縱。
不少市場參與者也反映，前期建立的量化交易報告系統對高頻交易提出了額外的報告要求，以免影響交易所系統的安全性和正常的交易秩序，這也符合國際通行的做法。
去年9月1日，滬深交所發布《關於程式化交易報告有關事項的通知》和《關於加強程式化交易管理有關事項的通知》，建立量化交易專項報告制度及相應監管安排，於2023年10月9日正式實施。
記者從中國證監會市場監管第一司獲悉，目前，股票投資者已做到“該報全部”，增量投資者“先報後交易”，各方報告質量總體符合要求，為進一步加強和完善量化交易監管奠定了基礎。
據悉，量化交易報告的內容非常詳細，包括賬戶基本資訊、賬戶資金資訊、交易資訊、交易軟體資訊等類別，並且類別下有具體要求，如賬戶資金資訊需要填寫賬戶資金規模、資金**、比例、槓桿資金需要填寫槓桿資金**和槓桿比例;交易資訊需要填寫交易品種，是否屬於量化交易，主攻策略型別及概覽、輔助策略及概覽、行情賬戶名稱、交易訂單的執行方式及概覽、賬戶最高申報率、單日最大申報次數、 等。
中國證監會市場監管司相關人士表示，未申報的投資者不能進行程式化交易，相當於讓投資者先“持證駕駛”，為及時發現違規行為和實時監控提供了制度條件。
本文作者：梁銀燕，**上海**日報，原標題：《量化交易監管再出一“組合拳”，後續將成熟一發一“華爾街新聞，歡迎**APP多看。