一線地產放開後是否存在跨境套利交易？
一位讀者問了我乙個有趣的問題。
他說，他在網上看到乙個流行的觀點，即這意味著隨著核心區域的開放，一線。
富人會利用房地產進行跨境套利交易。
具體來說，你有1400萬元，在一線城市核心區買房，全額還款，然後做抵押貸款，然後借出近1400萬，3個點以上的利息。
因為你買的便宜，你的估價可能要1800萬，最後你還是借了1400萬。
這意味著你的錢回來了。
這時，你把錢挪到享受美元的高利率，超過5點，也就是比你的貸款成本多2點，然後跟著匯率，以防美元繼續上漲。
他問我，空手套白狼的套利交易模式是否正確。
對不起，讓我們先普及乙個概念。
有乙個案子，深深扎根於人心，是窮父富人寫的。
也就是說，如果你和A簽了3點利息的貸款合同，然後又和B簽了8點利息的貸款合同，你就不能白用一分錢的本金吃5點的差息。
你可以無限制地簽，籤100個A，100個B，你不需要資金，這樣的合約越多，5點差對應的本金就越大，你可以吃，這叫空手套白狼。
我們不會討論這個模型的實際意義，即你如何處理擠兌問題的問題，以及你必須準備什麼樣的資金池的問題。
至少，這種模式在理論上沒有錯，你確實是在用別人的錢經營自己的生意。
那麼現在讓我們來看看你的模型。
看起來你也在利用它，只借 3 個點，借出 5 個點。
問題是，前1400萬是從哪裡來的？
那不是你的嗎？
你還在花自己的錢。
如果有能力沒有抵押品，白白借1400萬，去套利點差，這叫跟窮爸爸富爸爸。
問題是，你其實自己花了1400萬元買了房子，但後來才以3點的價格借了回來。
那麼這件事的本質是什麼呢？
沒錯，你用3點興趣來贏得房子，而且你沒有首付。
這房子絕對不是3點租的，1點可以租5分很好，非常好。
然後剩下 1 個您必須依靠 5 點來增加要完成的財產價值。
換言之，現實中這樣做的人，並不是在試圖套利，他只是在努力相信一線城市核心區域優質住宅的增值邊際可以跑贏15分，他相信這一點，所以他做到了。
至於他去美國套利，再拿兩點，這只是他希望降低自己的擁有成本你明白這意味著什麼嗎？
相當於租房，只需15分，他一年租3個房子五分，還有兩分，是美聯儲補貼給他的。
他其實還是擁有房子，他相信房子的價格在上漲，這才是核心的訴求。
如果這個核心需求被抹去，他也不會這麼做，他本來就有1400萬，直接拿去帶利息，連3點的借貸成本都免除了，豈不是更多？
你必須了解別人的目的是什麼。
人們只是相信核心城市核心區的房價會上漲，那麼如果他們不會呢？
他不會上去，也不會輸，因為他已經把錢換了。 資產不漲，匯率漲，匯率不漲，資產漲，他總是獲利。
他無異於在兩個大國之間拉鋸。
建立了乙個不太對稱的套期保值模型，因為資產和匯率之間的關係沒有那麼同步，但從長遠來看，它是在同一頻率上。
所以這是一種長期套期保值模式，注重長遠，**看到他套期保值那麼很有可能虧本，但長期問題不大。
他沒有套利，他只是想對沖風險。
它與套利無關，這種行為不叫套利。
他花了1400萬買了一套房子，借了3個點，然後轉身把錢投到乙個他認為安全、可以超過3點的專案上，或者他投資了一點**，你能說他是套利嗎？
如果你認為可以用3點來彌補借貸成本，大家可以把自己住的房子拿出來換錢，然後投資你認為穩定收益在3點以上的專案，大家都可以做到，不需要買新房， 你不需要。
所以不要看行為，一千個人有一千種行為，這些行為在理論上是僵化的，是合理的。
前天我和李佳琦的眉筆開玩笑，講了乙個很明確的套利模型，什麼是賣單，你的買單可以是什麼，每分鐘的交易量是多少，小盤股的參考坐標系是什麼，還有提前對沖、鎖倉、鎖利。
這是乙個非常標準和完整的套利例子，它與漲跌無關，無論漲跌，它都能賺錢。
而你現在說的1400萬的例子不是套利，而是對房價漲跌和匯率變化的簡單押注，這些都直接影響到你的盈虧。