房子不僅僅是中國人的房子，從某種意義上說，它也是婚姻、財產和債務的一系列組合。
當經濟週期向上時，房屋增速也是最快的，不僅跑贏當年的GDP增速，而且跑贏**增速。
相反，當經濟週期面臨增速放緩的壓力時，以前房子的附加值越高，現在就越低，尤其是考慮到大多數人都有分期付的首付，經濟增長放緩導致的收入下降更有可能反映在個人現金流的崩潰上。
根據中國指數研究院的資料，目前情況正在惡化。
中國指數研究院1月22日發布的調查報告顯示，2023年中國止贖房屋數量將同比增長43%，創下新高，凸顯房地產對家庭債務的影響，這種影響正在加劇。
過去，房貸危機的寒冬影響較大，受影響的房企較多，消費者預期買房走低，房地產資金回公升，現金流中斷。
雖然在這個問題下，房地產開發商正面臨著雷暴危機，但其對整個社會乃至巨集觀經濟的影響是有限的。
對整個巨集觀經濟的負面影響仍然有限。
但止贖是不同的。
止贖更多的是個人面臨的現金流危機，個人受到巨集觀經濟增長放緩的影響，收入放緩或減少，供應中斷的壓力凸顯，越來越多的止贖房屋正在增長，這將危及更大層次的中國金融風險。
這是兩種完全不同的風險模型。
根據中國指數研究院的乙份報告，去年中國法院拍賣了大約38套住宅90,000 套，只有 9 套止贖房屋售出9萬套，總價值約1500億元。
此外，去年商業地產、住宅、工業樓宇、土地、車庫和停車場等各類房地產的掛牌數量高達79個60,000，創歷史新高，增長367%，但音量只有149萬。
低迷的不僅僅是止贖房屋，還有大量的新房銷售。 去年，中國房地產行業新房出現近九年來最大跌幅，嚴重拖累了房地產行業整體復甦。
據統計，四川、廣東、河南、重慶和江蘇是止贖房源數量最多的省份，而重慶、成都、鄭州、南寧、長沙、廣州、惠州和佛山是止贖房源最多的城市。
中國指數研究院進一步表示，自2020年以來，中國止贖房屋數量持續增長，2024年初後止贖房屋數量將繼續增加。
這表明國內房地產行業面臨的整體風險並未降低。
房地產一直牢牢佔據國內家庭資產的主導地位，國內家庭資產的百分之七十都是由房屋構成的，這也意味著房地產行業的整體低迷，由此帶來的挑戰和風險，將不僅限於房地產開發商。
如果發生大規模家庭違約，這很可能是對整個金融體系造成致命衝擊的主要原因。
一方面，越來越多的人由於收入減少而無法繼續支付抵押貸款，因此他們主動或被動地將自己的房產變成止贖房屋。
另一方面，許多中小企業面臨破產清算，用作抵押品或公司財產的房地產也將進入破產清算程式。
這些止贖房屋的很大一部分可能來自個人，而不是公司; 根據規定，如果房主無法繼續履行貸款合同或償還債務，債權人可以向法院申請拍賣其名下的房地產。
抵押貸款中斷是其中一種情況，而2022年左右的抵押貸款中斷浪潮，經過司法程式後，可能會在半年或更長時間後進入止贖市場，促進止贖的增長**。
因此，未來幾年，我們還可能看到止贖房產的數量進一步增加。
這是乙個開始，而不是結束。
這對於高槓桿買房的家庭來說，也算是乙個深刻甚至血腥的教訓。
買高槓桿的房子的風險其實是，一旦收入開始下降，就很難還房貸，而樓市的低迷也讓賣房還債變得更加困難。
從長遠來看，止贖房屋的銷售可能遠低於當初，而房債本身的特點也導致很多家庭即使已經還了幾年的房貸，但最終只是利息，而不是本金。
乙個曾經一飛沖天的行業，從絡繹不絕的買家到需要彩票，但新房不感興趣，可能只需要幾年時間。
在過去的幾年裡，我們見證了恆大和碧桂園的現金流危機，我們也將見證更多購房者家庭的供應中斷，以及隨之而來的止贖拍賣浪潮。
乙個時代的終結需要新時代的支援。
中國指數研究院資料顯示，2023年前三季度，全國住宅止贖房屋成交率錄得257%，下降48%，雖然交易總數在增加，但仍然趕不上增長速度。
而且交易**小**，貼現率同比下降14%，至819%。
從某種意義上說，這是百分之二的折扣，一次含淚的銷售。
沒有人願意最終拍賣自己辛辛苦苦用半輩子積蓄買來的房子，但經濟週期就是這樣，就像十年前一樣，人們對未來的收入充滿信心和樂觀，為此很多人借錢買房， 最後，這只是乙個夢，乙個夢。
更多的房子和更少的人將不可避免地導致較低的利用率，例如更高的空置率和更低的房價。
在日本，每七所房屋中就有一棟是空的。 日本對空置住宅的定義是，長期無人居住，連續五年不使用自來水和電力，野村綜合研究所此前表示，到2023年，日本的空置住宅數量將增加到約503萬套。
在中國的一線城市，再在房價高的地區，房子不僅是商品，更是投資產品，商品和金融產品的雙重屬性，將房地產對經濟社會的影響從幾十年前延伸到今天。
歸根結底，無非是供需雙方影響了這個龐大而看似複雜的行業的變化。
過去，我國房地產業一度佔據經濟支柱地位，但如今房地產開始下滑，受制於人口紅利和城鎮化紅利的枯竭，房地產行業已從支柱產業轉變為拖累產業。
房地產開發商的現金流危機影響到上下游**鏈條，對於個別家庭來說，只要不買賣房，對你的影響不是很大，但止贖房數量的增長，卻揭示了收入減少、風險增加的事實。
這兩個因素導致無法支付抵押貸款的家庭激增，隨之而來的是喪失抵押品贖回權。
這種降溫浪潮的廣度和深度可能超出許多人的預期。 喪失抵押品贖回權的房產越多，未來預期越低，消費者信心越低，預期的不確定性就越大，下一次經濟復甦的難度就越大。
這就是為什麼，在這樣乙個異常寒冷的冬天，我們需要一劑溫暖的陽光來給人們信心和確定性。
但它來自嗎？ 收入分配、現金補貼，還是員工內捲化的深刻創新？
我們不知道，我們只知道，我們太需要陽光了，我們太需要溫暖了，我們太需要乙個樂觀自信的未來。