現階段，A**油田中長期底部特徵明顯，目前估值已處於歷史低位。 在有利的政策條件下，專項評估有望繼續。 再加上1月PMI資料環比反彈，顯示上半年經濟仍將有復甦趨勢，市場無需過於悲觀。
宗和文。 從多個維度來看，現階段A**油田的中長期底部特徵明顯，目前估值已經處於歷史低位，具有一定的配置價值。
最近，優惠政策頻頻出台。 1月22日，常務會議聽取了關於資本市場執行情況和工作注意事項的報告，強調“要採取更加有效的措施穩住市場，穩定信心”。 全國常委會還強調，要增強巨集觀經濟政策取向的一致性，加強政策工具的創新和協調，鞏固和增強經濟復甦的積極態勢，促進資本市場平穩健康發展。 從那時起，多部門政策已經出台。 比如，中國證監會首次提出建立以投資者為導向的資本市場，全面暫停限制性股票借貸; 央行宣布05個百分點，減少農業扶持再貸款和小額再貸款，再貼現利率為025個百分點; 國資委將研究將市值管理納入企業負責人績效考核，實行市場化增購回購。
在政策支援下，市場信心有望增強。 其中，專項估值仍持樂觀態度。 據東海**統計，截至1月29日，滬深459家央企PE和PB分位數水平中位數僅為2773% 和 1571%（自2010年以來）處於低估值狀態。 2022年現金股利比例大於50%的878家企業中，民營企業中位數為74%，中央和地方國有企業中位數為64%。
華熙**還認為，截至目前，央企市值約佔A股總市值的34%，在A**領域起到了“壓艙石”的作用。 後續的市值管理納入央企負責人的績效考核，有利於引導企業負責人更加關注公司控股的上市公司的市場表現，通過應用市場化增持，及時傳遞信心、穩定預期、提高股東收益; 回購等方式。這也反映出在2024年以來A**市場大幅波動的背景下，監管機構對資本市場的穩定性的重視。
因此，在投資策略上，應關注央企估值重塑的三個布局思路：持續穩定分紅、戰略重組和新央企形成、市場化增購和回購。
除了關注明顯政策催化劑的專項估值和機構增倉空間外，2月主線還可以關注：有實力走出去的板塊和優勢明顯的產業鏈，如化工; 需求穩定，三大行業利潤增速繼續處於公用事業等相關行業相對較高的景氣狀態; 中長期生產力發展方向，低週期行業，高價效比電子等相關行業後出現翻盤。
最新的主要經濟資料是國家統計局發布的2024年1月中國採購經理人指數（PMI）。 製造業採購經理人指數（PMI）為492%， 上公升 02個百分點，製造業景氣度回公升，結束連續三個月下行態勢，景氣度有所提公升。
申萬巨集遠認為，發達國家服務業“補貨”和供需缺口縮小的影響越來越明顯。 1月PMI資料顯示，上半年經濟仍將有復甦趨勢，市場無需過於悲觀，聚焦四大主線。 首先，服務業的補充將緩解去庫存對GDP的拖累，支援工業生產。 （二）人均收入承壓但城市勞動力參與率上公升，居民服務消費可能呈現出集中節假日的“分散”特徵。 三是出口或繼續環比回公升。 四是節後投資需求將再次提速。