記者 吳曉璐.
2月6日，中國證監會提出從五個方面啟用併購重組市場。
對此，市場人士認為，這些措施將有助於提高併購的靈活性，提高重組的效率和質量，激發上市公司併購的積極性，促進併購市場的繁榮發展，幫助上市公司做優做強，進一步提高公司的投資價值。
增加靈活性和活動性
證監會提出啟用併購重組市場的五個方面包括：提高重組估值的包容性; 對履約承諾進行分類監督; 對龍頭大市值企業改制實施“快速審核”，進一步優化重組“小而快”審核機制; 支援“兩創”企業併購同行業或上下游優質標的，與主營業務產生協同效應; 支援上市公司之間的併購等。
總體來看，這五項舉措旨在提高併購的靈活性，降低併購成本，提高併購的效率和質量，支援企業轉型公升級，做優做強。
具體而言，提高重組估值的包容性可以為企業提供更多的併購機會，並有望降低併購成本。 對履約承諾進行分類監管，提高併購靈活性，有利於保護投資者利益，提高併購成功率。 對龍頭大市值企業改制實施“快速審查”，有助於提高併購市場效率，縮短併購週期，同時推動大市值企業發揮“鏈主”作用，也有助於帶動產業轉型公升級。
此外，支援同行業或上下游優質標的併購，與“兩創”企業主營業務協同效應，有助於推動創新型企業快速發展，提高全行業的創新能力和競爭力; 支援上市公司之間的吸收和合併，有利於公司市場份額的快速擴大，實現規模效應，提高盈利能力。
中國上市公司協會學術顧問委員會委員程鳳超認為，上述扶持措施將降低併購門檻，提高效率，有望吸引更多企業通過併購實現戰略目標，增強市場活力。 這些支援措施還將指導併購和重組活動朝著更健康、更有效的方向發展。 通過這些措施，資本市場將更好地發揮資源配置功能，通過併購支援企業做大做強，為市場帶來更多的創新活力。
南開大學金融發展研究院院長田立輝預計，併購市場的規模和活躍度將增加，併購交易的數量和數量將增加。 其中，更多創新型、高成長型企業將通過併購實現快速擴張和發展，推動整個經濟結構的優化公升級。 同時，併購市場的標準化和透明度將得到提高。
以產業併購為主
2月6日晚間，雲際集團與樹道裝備發布重大資產重組公告，雲際集團擬控股自工銀行330%的股份; 蜀道裝置正計畫收購雅海能源的控股權。 截至目前，據Wind統計，今年以來，A股已新增8項重大資產重組計畫。
其中，2項為上市公司**資產，目的是剝離非核心業務，減少負債規模，提高公司競爭力。 例如，雲集集團表示，通過**持有的自貢銀行股份，公司可以盤活股票資產，為公司核心業務發展提供財務支援，有利於進一步提公升公司的競爭力和盈利能力。 其他6個是上市公司併購，多為同行業、上下游資產的併購，通過橫向併購和做強縱向聯盟做大。 例如，樹道裝置表示，本次交易有利於公司快速向下游產業鏈延伸，有利於清潔能源投資運營平台的建設和完善; 該項目的實施具有良好的協同效應，有利於公司拓展LNG市場業務的廣度和深度; 該項目的實施有望產生良好的經濟效益，有利於公司經營業績的進一步提公升。
程鳳超表示，近年來，上市公司併購的特點是產業併購、資源整合持續優化、支援創新發展、重質不重數量。
近期的併購呈現出三個特點：行業集中、採購為本、加速審查。 田立輝告訴記者，近期的併購大多發生在同行業或上下游企業之間，表明公司通過併購加強了產業鏈整合，提高了競爭力和市場份額。 在最近公布的重大資產重組計畫中，收購明顯多於資產重組**“，體現了公司對擴張和業務增長的積極追求。 此外，龍頭大市值企業有望在併購中獲得“快速審查”待遇，這將有助於加快併購程序，提高併購效率。
* |站酷海螺製作 |張文玲