本刊編輯部 |齊永超
轉眼間，龍年春節假期即將結束，A股將於2月19日開盤交易。 節前，市場迎來了“絕地反擊”，那麼，這種局面能否在節後持續下去呢？ 此外，回顧歷史資料顯示，春節後自然月內，煤炭、有色金屬、通訊、計算機、建築等主線多次領漲。
北向資金超百億元掃貨
市場預期正在改善
春節前，市場收盤多條“單針觸底”形態，而從上證綜指來看，2月2日，上證綜指***1振幅為 46% 時為 470%，並用長下影線關閉**圖案; 2月5日，上證綜指也收盤出現類似的“單針觸底”形態，***102%，振幅為 397%。在多次觸底後，指數迎來了“絕地逆襲”，如2月6日和2月8日，上證綜指、深成指、創業板指數均連續3個交易日迎來強勢**，期間均處於**51%。此前，相對“謹慎”的北向基金也開始了增倉模式。 資料顯示，1月30日至2月8日，北向資金連續8個交易日出現淨流入，期間累計淨流入超過260億元。 值得一提的是，經過多日時間，北向資金淨流入已突破100億元，如2月6日，北向資金淨流入126億元，自2023年以來261個交易日排名第9。 從投資重點來看，北向資本整體對消費、金融、晶元等行業的龍頭企業持倉大幅增持，如淨**貴州茅台、京東方A、五糧液、濰柴動力、陽光電源、東方財富、中國銀行等，均超過億元，其淨**貴州茅台金額最高， 超過10億元（見表1）。
假期過後，A股如此強勁的走勢能否持續備受關注，因為巨集觀層面和政策層面的背書正在增加。 例如，在巨集觀層面，央行披露的最新經濟資料顯示，2024年1月社會融資規模增幅為65萬億元，同比增長5061億元。 人民幣貸款增加492萬億元，去年4在9萬億元的高基數下，仍同比增長162億元。 再比如在政策層面，暫停新證券放貸、禁止變相T+0使用證券借貸、惡意賣空查處、鼓勵上市公司並重組回購股份等密集啟動。 華金**近日表示，對基本面、流動性和風險偏好的悲觀預期已分階段釋放。 年初以來，A**領域出現了較大調整，目前**估值和情緒基本接近歷史最低水平。 強有力的政策措施在短期內扭轉悲觀預期方面發揮了關鍵作用。 事實上，在A股休市期間，港股市場已經上演了“良好開局”。 例如，2月14日和16日，恆生指數連續3個交易日迎來**，累計漲幅近4%。
資源庫存、TMT、建築等
去年的節日過後有“驚喜”
預計市場將繼續過度看跌的風格
從春節後市場表現的回顧來看，指數大多顯示***上證綜指就是乙個例子，過去9年，也就是2015年和2023年，有8個自然月要實現**，其中2015年和2019年春節後乙個自然月內，上證綜指漲幅超過10%。 此外，節日後的**也顯示出一些規則。 例如，從行業表現來看，近9年，春節過後乙個自然月內，很多行業輪流領漲。 比如，2023年，國防工業、通訊、輕工製造、計算機、鋼鐵等行業將躋身前5名; 2022年，煤炭、有色金屬、綜合、石油石化、建築裝飾將躋身前5......整體來看，煤炭、有色金屬、鋼鐵等資源庫存; TMT中的通訊、計算機; 多年來，建築業等行業一直強勁增長（見表2）。
2024年春節過後，A**領域有哪些機會？ Joaquin**在2月6日的乙份研究報告中表示，短期內應關注表現支撐的藍籌股的價值和增長。 根據歷史經驗，“市場底部”之前的低估值值占上風，市場底部之後以技術增長為主。 目前市場正處於觸底階段，因此主要集中在與央企改革相關的低估值國企和高彈性成長藍籌股：一是TMT、新能源、醫藥等成長型行業超跌的高景氣行業; 其次，政策導向型產業指向TMT和與保增長政策相關的順週期政策。 此外，在業績支撐方面，年報預測中綜合金融、社會服務、電力裝置及公用事業、紡織服裝非銀、輕工製造業的利潤增速相對較高。 渤海**2月8日有乙份研究報告也有類似觀點，其建議可以聚焦前期大幅下跌的電力裝置、醫藥、TMT板塊的修復機會。
劉鋒增持醫藥股
牛三江世博堅持元器件公司
至於A**領域節後表現，不少知名投資者和機構可能已經預料到近期的增持會持續，紛紛將目光投向上述券商看好的板塊。 根據康華生物截至1月22日披露的最新股東持倉情況，劉鋒管理的高一林山一號遠望**（以下簡稱“林山一號”）有新的持倉調整行動，最新持股數量為600萬股，較2023年三季度末增加62萬股。 康華生物科技主營業務為生物疫苗，回顧來看，臨山一號2023年三季度已報538例00000股是公司前10大股東中新上市的。 此後，康華生物的股價立即開啟了一輪**模式，比如10月和11月，累計**17%。 2 月 6 日和 2 月 8 日，該公司的股價恢復活躍，在此期間累計上漲了 **20%（見附圖）。
截至2月5日，公司披露的最新股東持倉情況顯示，多家社保**已增持。 例如，與2023年第三季度末相比，基本養老保險**802投資組合增持180萬股至1511股120,000股，國家社會保障**113投資組合增加400,000股至448股190,000股，大成**社保**2001年投資組合增倉89210,000股至312股830,000股。 公司主營業務為二氧化矽，屬於化工行業。 回想起來，社保**此前一直在衢城股票中持倉。 從基本養老保險**802組合來看，**在2022年年報中新列公司十大可流通股股東，當時持有64284萬股，2023年第一季度、2023年中期報告、2023年第三季度，連續三個季度增持。 截至2023年第三季度，持股數量增至1331股120,000股。 此外，聯創光電截至2月2日披露的前十大流通股股東顯示，江牛三為775持有的160,000股是流通股的第二大股東，與上一季度持平。 回顧過去，江世波在2023年年中報告了775個16萬股的持倉新近出現在聯創光電十大流通股股東中，2023年三季度持倉未變。 聯創光電主營業務涉及雷射系列及傳統LED晶元產品等，2月6日2月8日，在市場回暖下，公司股價連續3個交易日迎來強勢**，期間累計**超過20%。
（文章中提到的**僅供參考分析，不作為買賣建議。 ）