**星報 據深交所公開訊息，鑑於深圳市科通科技股份有限公司，原定於2月7日舉行，以下簡稱“科通科技”），上市委員會審核會議公告後，因需要核實相關審計事項， 按照相關程式，上市委員會複審會議取消了對科通科技發行上市申請的複審。
按照原計畫，科通科技計畫登陸創業板，贊助商是華泰聯**。 從募集資金使用情況來看，科通科技計畫發行3505750,000股，募集2049億元，用於拓展經銷產品線專案（1447億元）、研發中心建設專案（12億元）、補充營運資金（5億元）。
經營業績起伏不定
從主營業務來看，科通科技是一家晶元應用設計與分銷服務商。 公司與全球80多家領先的晶元廠商緊密合作，已獲得賽靈思、英特爾、閃迪、歐司朗、AMD和意法半導體等國際知名原廠商以及瑞芯微、全志科技、兆易創新等國內知名主機廠的產品線授權，為上述主機廠提供晶元應用技術服務和分銷服務，拓展下游市場。
公司主要產品型別包括FPGA（可程式設計邏輯晶元）、ASIC（專用晶元）、處理器晶元、模擬晶元、儲存晶元、軟體等，主要覆蓋智慧型汽車、數字基礎設施、工業互聯、能源控制、大消費等五大領域，服務於歌爾、歐泊精密、杭州海康、霍恩聲學、華勤通訊、 等，為客戶提供晶元應用技術服務和配套分銷服務。
業績方面，2020-2022年，科通科技實現營業收入4221億元，7621億元，8074億美元; 淨利潤為159億元，313億元，39億元。 2023年1-9月，公司實現營業收入5617億元，同比減少710%；實現非淨利潤扣除 168億元，同比減少3211%。
可以看出，2022年以來，公司淨利潤開始下滑，增收不增利的局面更加明顯。 進入2023年，營收和淨利潤將出現下滑。 對於2023年的業績波動，公司說明，營業收入下滑主要是由於公司去年同期基數較高，今年電子元器件終端需求相對疲軟; 淨利潤下降主要是由於部分營業費用較去年同期有所增加。
從利潤質量來看，公司近年來研發費用投入相對較低，毛利率也不高。
研發方面，2020年至2023年上半年，公司研發費用為2825110,000元，456196萬元，5918080,000元，27069萬元，符合相關指標的創業板近三年研發投入復合增長率不低於15%，近一年研發投入金額不低於1000萬元，近三年累計研發投入金額不低於5000萬元。
但從研發費用佔營業收入的比例來看，公司處於同行業較低水平，2020年至2023年上半年研發費用佔當期收入的比例分別為。 77%，小於。 17%的行業平均水平也低於銷售費用。 佔總數的 14%。
對此，公司表示，主要原因是在同行業企業中，潤鑫科技和亞創電子的研發費用率較高，提高了整個同行業的平均水平。 若剔除亞創電子和潤鑫科技的影響，報告期內同行業平均研發費用率如下。 50% 和 052%，與公司無明顯差異。
毛利率方面，發行人於報告期各期間的綜合毛利率如下： 78% 和 979%，毛利率相對較低，主要是由於晶元分銷行業整體毛利率水平較低。
監管問題：經營現金流持續負增長
科通科技的現金流問題也備受關注。
根據招股書，2019年，公司淨經營現金流為293億元，但2020年至2023年上半年，公司經營活動淨現金流為-163億元，-24億元，-148億元，-668億元，繼續保持負值。 科通科技還表示，如果未來融資渠道出現重大不利變化，可能會導致公司現金流面臨風險，影響公司繼續經營的能力。
在此前的詢價函中，深交所要求科通解釋2019年優化調整後2020年和2021年淨經營現金流的合理性。
對此，公司回覆稱，由於行業應收應付賬款錯配，對備貨有一定的需求，經營現金流在業務增長期一般為負。 2019年，晶元供應正常，市場需求穩定，但由於銀行授信有限，發行人資金緊張，只能被動選擇現金流較好的業務。
2020年，受國際摩擦影響，市場普遍“缺芯”，國內半導體市場需求旺盛。 同時，由於戰略投資者的引入和銀行渠道的拓展，發行人的財務實力不斷得到鞏固，未來將傾向於選擇更有前途的上下游合作。 2021年，發行人業務恢復快速增長，由於客戶賬戶年限長於**商戶，戰略性增加備貨，經營現金流為負。
2022年，發行人經營活動產生的現金流量淨額仍為負值，但較2021年底有所改善，主要由於銷售商品及服務所得現金佔購貨及支付服務所得現金的比例有所改善，以及其他經營活動現金流出增加。 2023年1月至6月，發行人經營活動產生的現金流量淨額維持負值，主要是由於銷售貨物及提供服務所得現金減少，而購貨及支付服務所得現金則保持相對穩定，導致風險敞口增加。
該公司警告存在許多風險
在風險預警方面，科通科技在招股書中指出：
首先，存在取消或不續簽授權的風險。 目前，公司擁有80多條**線，不依賴一條**線。 但是，如果公司資質或服務能力不能滿足原廠未來要求，國際摩擦進一步加劇，原廠改變授權經銷策略或整合上游產業等，可能導致公司被原廠登出授權資質，或存在授權經銷資質無法續簽的風險。授權經銷資格到期，或公司未來無法開發和獲得更多的原廠授權，可能對公司的經營業績和競爭力產生不利影響。
二是返利比例高的風險。 發行方大多是來自歐美知名晶元廠商的晶元，歐美原廠晶元廠商一般採用POS模式銷售給授權經銷商，即授權經銷商按照晶元廠商統一目錄**（賬面價格）購買晶元，銷售後實現下游， 授權經銷商將向原廠申請返利。由於發行人根據賬面價格**確認存貨的賬面價值，因此回扣率越高，發行人存貨的賬面價值就越高。 在少數情況下，如果原廠商不能及時調整發行人庫存晶元的返利比例，可能會導致發行人的毛利損失。
三是業務集中的風險。 報告期各期間，根據目錄採購有返利，發行人從最大供應商賽靈思採購金額的比例分別為。 84% 和 7531%，採購佔比比較高。 結合發行人業務特點，扣除返利影響後，報告期各期間發行人實際購買金額對賽靈思的佔比如下。 24% 和 1607%，對賽靈思有一定的採購依賴。
四是庫存下降的風險。 報告期內，公司存貨下降損失達1313次68萬元，126895萬元，4993120,000元和474846萬元，扣除預估回扣後的存貨金額為143億元，51億元，1048億和1032億元。 如日後公司未能及時應對上下游行業變化或其他不可預見的原因，導致庫存無法順利出售，且存貨**低於可變現淨值，則需為存貨價格下跌的損失提供存貨， 這將對公司的經營業績產生不利影響。
此外，公司還提醒了新產品營銷風險、技術不斷創新迭代風險、經營業績波動風險、資金周轉風險、全球晶圓產能短缺風險、國際摩擦風險等多項風險因素。