圖片蠕蟲的創造力。
被廣州醫藥集團收購後，ST康美（600518SH，以下簡稱“康美”）正在竭盡全力擺脫“300億金融詐騙案”的泥潭。
根據康美近日發布的2023年度業績營利前公告，根據財務部初步測算，預計康美將實現歸母淨利潤9000萬元至135億元，與去年同期相比，將實現扭虧為盈。
康美將盈利前業績的主要原因歸納為兩個方面，一是主營業務，預計2023年營收規模將增長約16%，初步測算將帶動公司毛利增長約2億元; 二是非經常性損益的影響，包括補貼和債務重組收益約6億元; 公司加大資產處置力度，非流動資產處置收入增加近億元; 由於債務和解等因素，對單獨進行減值測試的應收賬款計提減值準備轉回約2億元; 根據稅務機關出具的清算審計結論，將退還稅款約4億元。
關於營收規模的增長，1月24日，康美相關人士張明（化名）向《時代周刊》記者解釋，2023年營收增長將主要由中藥湯片帶動。 “重組前兩年，受資本市場影響，公司產品銷售也受到了一定的負面影響。 重組後，在相關方的支援下，我們也在積極擴大市場份額。 近兩年，公司每年都設定銷售業績目標，分配給各自完成，2023年的營收目標完成得比較不錯。 ”
康美是中藥湯片領域的龍頭企業，巔峰時期市值突破千億元。 2019年5月，因金融欺詐，康美主動申請實施“其他風險警示”，此後更名為“ST康美”。 此後，康美先後經歷了託管、破產重整、控股股東變更等一系列變化。 在很多人眼中，破產重整意味著涅槃重生，外界也期待新康美能夠成功脫帽，實現華麗翻盤。
這項工作仍在推進中。
2023年6月，康美宣布在上海證券交易所提出“摘帽”請求僅乙個多月後，就宣布撤回申請，市場一片譁然。 當時，康美將退出原因歸咎於公司歷史訴訟尚未結案，公司盈利能力有待進一步恢復和提公升。
在一系列歷史訴訟中，最受外界關注的是渤海國際信託股份有限公司***（以下簡稱“渤海信託”）與ST康美原控股股東康美實業投資控股***（以下簡稱“康美實業”）與康美（亳州）華佗國際中藥城***之間的訴訟， 康美旗下三家子公司，亳州新世界商貿（以下簡稱“新世界商貿”）、康美（亳州）世紀中藥***（以下簡稱“世紀中藥”）。
2018年，康美實業與渤海信託先後簽訂《信託貸款合同》和《信託貸款合同補充協議》，貸款總額為356億元。 為上述貸款提供擔保，康美實業及相關方提供擔保措施，並與渤海信託簽訂相關協議。 隨後，在貸款合同履行期間，康美實業未按約定履行對渤海信託的全部還款義務，擔保人也未履行相應的擔保義務。
為此，渤海信託列舉了康美實業、康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥控股、徐東進等15名被告，擬責令被告償還貸款本息、罰息; 請求對康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥集團抵押的不動產行使相關抵押權。
2023年8月，康美發布公告，宣布本案二審終審判決，康美實業應自判決生效之日起10日內償還貸款本金、部分利息及欠渤海國際信託的罰息（縮短罰息期限）; 維持廣東省揭陽市中級人民法院一審判決第一項，即渤海信託有權就被告康美實業、康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥集團抵押的房地產或拍賣、出售房產的價格以折扣價獲得賠償。
《時代周刊》記者注意到，早在2022年，康美就根據一審判決結果，計算了共計6項未決訴訟負債，限制了康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥控股抵押的房產賬面價值9億元，使公司2022年歸母淨利潤減少69億元。 換言之，渤海信託訴訟相關債務對康美業績的影響已基本清除。
如今公司已經實現了扭虧為盈，相關訴訟也已經塵埃落定，康美是否會在2024年重新推進“脫帽”工作？
對此，張明對《時代周刊》記者表示，公司一直在積極推動與相關方就“脫帽”一事進行溝通，並將藉此機會提交撤銷公司其他風險警告的申請。
* “做減法，改造之路漫長而艱難。
自2019年金融詐騙案被證實以來，康美開始“自救”。 康美在2019年年報中指出，按照“聚焦主業、發展產業、改善健康、夯實基礎”的戰略發展方向，公司縮減了自產藥品業務和保健食品業務的規模，強調將整合資源，調整業務結構， 剝離非主營業務，適當調整經營品牌，精簡部分業務和人員。
2020年9月，康美藥業原控股股東、實際控制人與揭陽市益林藥業投資***（以下簡稱“益林投資”）簽訂託管協議，益林投資全面管理公司生產經營及資產負債風險化解。2020年至2021年，康美調整戰略方向，以“聚焦優勢產業、做大商、活潛力產業、清理邊際副業”“脫史包袱”“做減法”仍是公司發展的主旋律。 康美在2021年年報中宣布，將進一步縮小自產西藥業務規模，加快調整醫療器械和保健品業務。
2021年底，法院裁定康美重整計畫的實施已經完成。 在此期間，康美控股股東變更為廣東神農企業管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“神農”），公司無實際控制人。 神農氏由廣州醫藥集團、廣東粵財實業投資合夥（有限合夥）、廣東恆健資產管理、揭陽金葉發展等國有控股企業組成。
2022年，甩掉舊包袱，讓康美輕裝上陣。 這一年，康美首次提出“12355”戰略，宣布將以中藥湯片為核心的智慧中醫藥大健康品牌企業作為戰略定位，全面推出中醫藥、醫療保健、中藥城、 保健品及醫藥業務圍繞“打造中藥湯片全鏈條特色產業”和“提供醫療保健服務”兩大戰略主線展開。
2019年加入公司的張明，剛剛經歷了新舊兩個時期，張明對前後的變化有著深厚的感觸。 “過去，康美的攤位很大，生意很廣泛。 她告訴《泰晤士報》記者，過去康美不僅涉足煎片業務，還涉足日用品、美容產品等，這也是公司想要精簡業務、清理副業的原因。
近兩年來，公司精簡了不少業務，削減了不少與主營業務無關、沒有收入或利潤貢獻低的業務。 張明說，“我們目前的發展方向很明確，就是要專注於中藥湯片的核心業務，把這個做大做強。 另乙個是健康醫療板塊，這也是我們未來將重點培育的業務模組。 ”
財報資料顯示，2020年至2022年，康美中藥產品營業收入為1590億元，1573億和196億元，佔同期總收入88% 和 4560%。
張明告訴《時代周刊》記者，康美目前的核心支柱產業仍是中藥湯片，包括對智慧藥店的投資，也可以帶動中藥湯片的銷售收入。
對於中醫藥城板塊的公升級盤和盤活，康美也在尋求新的方向。 《時代周刊》記者此前從康美獲悉，中藥城對康美的淨利潤貢獻並不高，以亳州中藥城為例，過去一直依靠收租模式，收入結構單一，康美管理層一直在努力盤活這一資產。
目前，康美中藥城板塊包括安徽亳州中藥城、普寧中藥城、甘肅西西中藥城、康美西寧中藥城等多個中藥材市場。2022年以來，康美尋求從之前的單一租賃和銷售模式向工業化運營模式轉型。
據張明介紹，目前亳州中藥城正在探索趁熱加工。 實施新鮮加工一方面可以提高中藥材的新鮮度，另一方面，由於加工邊生需要一定的資質和門檻，也可以提公升中藥城的競爭力。 普寧中藥城的特點是銷售營養品貴，此類藥材的高價值決定了其客流量無法與亳州中藥城相媲美。
目前，公司對普寧中藥城進行公升級改造的思路是圍繞中醫藥城打造草藥文化大觀園和博覽館，從而帶動第一卷，經過第一次測，中藥城的銷售、管理和品牌形象將得到提公升。 張明說。
財務資料顯示，2021-2022年和2023年上半年，亳州中藥城分別實現淨利潤-1197億元，-674 億和 5243萬元; 同期，普寧中藥城淨利潤為-68億元，-233 億和 -70474萬元。
中藥城板塊的公升級盤活是乙個比較大的工程，肯定很難立竿見影，只能循序漸進。 張明坦誠對《時代周刊》記者坦言。