史蒂夫·布萊斯（Steve Brice）
如何在中國投資是我最常被問到的問題。 中國面臨很多不利因素，自 2022 年底和 2023 年初重新開放以來，經濟大幅放緩，地緣政治緊張局勢無處不在，因此我認為可以採取三管齊下的方法來投資中國。
首先，將您在中國的投資**集中在阻力較小的領域; 其次，向亞洲其他地區多元化; 第三，將部分投資重新配置為股票多空對沖基金策略。
我發現與計程車司機聊天很有用，他們是市場情緒的重要指標。 首先，我告訴他們，我幫助投資者識別市場中的風險和機會，然後等待他們提出問題。 從 1999 年到 2000 年，他們詢問了有關科技網路股票的問題，2008 年圍繞房地產市場，2011 年夏天詢問了**。 它們與主要氣泡和**峰的形成相吻合。
2023 年的大部分問題都圍繞著兩個主題，乙個是關於“壯麗 7”（推動市場上漲的七隻美國科技股）和人工智慧。
現在我想談談中國。 市場普遍看跌中國經濟前景，我們確實有充分理由對中國經濟前景感到擔憂。 首先，房地產行業的大規模過度投資給經濟活動帶來了巨大壓力。 在過去的10到20年裡，房地產行業一直是經濟增長的主要驅動力，因此當局決定加強控制，有效地消除了經濟增長的乙個關鍵因素**。 同時，房地產**可能需要大幅下調評級，這將對消費者的財富產生重大的負面影響。
其次，中國人口的快速老齡化將導致生產率下降，這是生產率加速喪失的結果。
最後，地緣政治緊張局勢使國內外企業在中國直接投資的前景非常不確定。 中國的外國直接投資（FDI）開始下降，而中國國內企業繼續擴大對其他市場的投資。
我們應該放棄在中國的投資嗎？ 這是錯誤的做法。 雖然中國經濟面臨重大阻力，但預計其增長速度將快於發達國家。 同時，中國的估值非常便宜，市場情緒非常消極，這意味著短期內的障礙非常低。
因此，對於那些在中國有大量投資的投資者，我們建議採取三管齊下的策略。 首先，關注可能跑贏大盤的行業，避開可能表現不佳的行業。 在過去兩年中，我們的行業配置平均表現明顯優於基準。 我們目前看好通訊服務和非必需消費品行業。
第二，將投資範圍擴大到亞洲其他地區。 地緣政治風險影響對華投資情緒，但對其他國家經濟有利，外國直接投資和外國直接投資方向的變化和**流動可能使泰國、印度尼西亞、馬來西亞、越南甚至印度受益。 同時，未來幾個月，全球半導體將進入**週期，或將支撐台灣和南韓**的表現。 我們也看好日本的前景，因為日本經濟似乎正在從數十年的通貨緊縮中復甦，並將重點轉向股東回報、回購和更高的股息。
第三，不要只關注在中國的長期投資。 我們發現，不同行業的表現存在顯著差異，尤其是在中國，以及亞洲其他地區。 因此，將我們的部分配置從中國**轉移到亞洲**應該會降低投資組合的波動性，並有助於提高回報。 *
史蒂夫·布萊斯（Steve Brice）是渣打銀行財富管理部的全球首席投資官。
“七大”指的是七家在美國上市的科技公司：蘋果（AAPL）、Microsoft（MSFT）、谷歌母公司Alphabet（Goog和GooGL）、亞馬遜（AMZN）、英偉達（NVDA）、特斯拉（TSLA）和Meta Platforms（Meta）。
本文僅供參考，不作為投資建議或招攬