據英國《金融時報》2月4日報道，在通脹持續走弱的背景下，全球央行已開始為降息做準備。 但正如美國就業資料顯示的那樣，火熱的勞動力市場是阻礙他們實現2%通脹目標的最大潛在障礙。
美國康奈爾大學經濟學家埃斯瓦爾·普拉薩德（Eswar Prasad）表示，對於各國央行來說，2日公布的資料使得宣布抗擊通脹鬥爭勝利的決定“更加令人擔憂”。 “現實情況是，在這些壓力下，除非生產率增長保持強勁，否則很難可持續地抑制通脹，”他說。 ”
根據該報告，不可否認的是，通貨膨脹形勢已經有了相當大的改善。 一年前，美聯儲和其他央行正處於“殘酷”的加息過程中，當時人們擔心加息會使經濟陷入衰退。
1月25日，在德國法蘭克福，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）發表了積極宣告，宣布“通貨緊縮程序”正在生效：歐元區整體通脹率目前為28%，這與歐洲央行設定的2%目標相差無幾。
英國央行（央行）行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）1日在倫敦對記者表示，在英國通脹率在六個月內減半至4%後，他看到了“通脹的好訊息”。
東方匯理投資研究所（Amundi Investment Institute）全球巨集觀經濟主管馬哈茂德·普拉丹（Mahmoud Pradan）認為，通脹目前“處於明確的下降趨勢，我們看到各國央行今年大幅降息只是時間問題”。
他補充道：“出於謹慎考慮，各國央行**希望再等一會兒，但我預計美聯儲、歐洲央行和英國央行都將在今年年中前降息。 ”
報告指出，這種“通貨緊縮”故事的持續進展將在很大程度上取決於勞動力市場的命運。 雖然通脹率的最初下降是由外部因素推動的，但目前的進展取決於抑制內生價格的更艱鉅任務**。 如果就業和工資增長仍然過於強勁，這項任務將變得更加困難。
經濟學家指出，要擠出價格過高的最後一絲痕跡**，可能需要政策制定者繼續採取鷹派政策，以進一步抑制需求。
這反映了幾個月來一直困擾各國央行的乙個問題：“最後一英里”是否會被證明是將通脹率降至2%目標的最困難部分？ 如果是這樣的話，央行在降息之前將不得不格外耐心。
在主要央行中，美聯儲**一直是最不擔心完成其抗通脹之旅最後階段的困難的。
另一方面，拉加德一直警告說，現階段討論可能的降息還為時過早——關鍵原因是不變的工資**。 歐洲央行和其他央行的擔憂是，工人將要求大幅提高工資，以恢復他們在初始價格階段失去的購買力。 隨著這種增加的消費能力進入經濟，它將引發新一輪的價格飆公升。
與美國一樣，歐元區勞動力市場出人意料的彈性支撐了這些擔憂。 去年12月，歐元區的失業率繼續保持在6創下4%的歷史新低。 許多企業，尤其是服務業的企業，仍在抱怨勞動力短缺是生產的主要制約因素。
對通脹其他“上行風險”的擔憂使各國央行**更加謹慎。 乙個明顯的風險來自衝突頻發的中東; 胡塞武裝襲擊紅海船隻造成的航運中斷被廣泛認為是可能將通脹推高至高於預期水平的乙個因素。 鑑於這條**路線對從亞洲進口的重要性，歐洲似乎特別脆弱。
*：參考訊息。