arm（arm.o）於北京時間2024年2月8日上午發布繼美股市場之後的2024年第三財年度（截至2023年12月）報告，重點如下：
1、整體業績：營收再創新高。 Arm 實現營收 824 億美元，同比增長 138%，超出市場預期（7.）。62億美元）。收入的持續增長主要受授權業務及特許權使用費業務增長帶動; 該公司本季度的毛利率為956%， 下降 04pct，略好於市場預期（95.）。4%），穩定在95%以上的高毛利率水平。
2. 業務部門：許可和特許權使用費，均在增長。在人工智慧需求和其他因素的推動下，該公司的許可證客戶數量持續增加。 儘管由於半導體週期，ARM授權晶元的數量有所下降，但單片晶元許可費同比增長13倍5%
3. ARM 指引：預期營收 85-9 億美元（共識為 7 美元。81億美元），調整後利潤為0$28 比 0$32 （021 美元）。
海豚的總體檢視：
ARM的收益報告明顯超出預期。公司本季度業績超出預期，主要是由於授權業務和特許權使用費業務增長推動的收入表現。 雖然公司本季度利潤低於預期，但經營端核心利潤依然良好。
與盈利資料相比，該公司的指引繼續改善。 公司期望收入有望達到85-9億美元（超出市場預期7億美元）。81億美元），調整後利潤為0$28 比 0$32 （021 美元）。預計該公司的營收將在下個季度再創歷史新高。
在人工智慧和其他渠道的推動下，該公司迎來了業績和估值的雙重增長。 最初是一家不到 500 億美元的公司，現已發展到近 1000 億美元。 但不可忽視的是，公司目前營收復合增長率不到20%，年利潤不足8億美元，而估值卻達到了100倍以上。 在業務持續超出預期的情況下，市場將繼續給予較高的期望。 而如果跑贏大盤開始停止，高估將給公司帶來相應的壓力。
以下是 Dolphin Jun 對 $arm 的評價美國具體分析：
1、整體業績：營收端創下新高
1.1 收入
Arm 實現營收 824億美元，同比增長5%，超出市場預期（7.61億美元）。該公司的收入在本季度繼續增長，在許可和特許權使用費增長的推動下創下新高。
1.2 毛利率
ARM 實現了 7 的毛利率88 億美元，同比增長 134%。毛利同比增長率接近營收增速。
ARM本季度的毛利率為956%， 下降 04個百分點，好於市場預期（95%）。4%）。毛利率繼續保持在95%以上的高位。
1.3 運營費用
ARM 2024 財年第三季度（即 23 財年第四季度）的運營費用為 654億美元，同比增長45%。 公司保持高投入，不斷擴大研發人員規模。
對於具體的成本情況，我們將其拆分一下：
1）研發費用：公司本季度研發費用為432億美元，同比增長51%。由於業務的發展，公司不斷加大研發投入，目前研發投入佔524%。本季度，公司繼續擴大工程師人數，人數增至5520人，佔比超過80%。
2） 銷售和管理費用公司本季度的銷售和管理費用為 216億美元，同比增長3.2%5%。銷售費用與收入之間存在一定的相關性，並隨著收入規模的擴大而增加。
1.4 淨利潤
Arm實現淨利潤087億美元，同比減少52億美元2%，低於市場預期（1.）。11億美元）。本季度淨利率為106%。
雖然公司本季度利潤低於預期，但如果考慮到營業利潤表現，還是不錯的。 由於業務的增長，該公司與去年同期相比增加了 1,000 名工程師。 儘管研發費用同比大幅增長，但公司本季度營業利潤仍為134億美元。
2. 業務部門：許可和特許權使用費，均在增長
從ARM的子業務來看，本季度的許可和特許權使用費業務為46個職位空缺。 受益於每晶元平均費用的增加，特許權使用費收入佔比提高到57%。 許可證業務佔比回落至43%。
2.1 許可證業務
Arm的授權業務實現了3的收入54 億美元，同比增長 184%。隨著對AI等需求的增長，越來越多的下游客戶正在採用ARM開發晶元
本季度，完全許可和靈活許可的客戶數量有所增加。 其中，完全許可客戶數量增至27家，靈活許可客戶數量增至218家公司整體客戶數量持續上公升。
2.2 特許權使用費業務
ARM 的特許權使用費許可業務產生了 4 的收入7 億美元，增長 106%。特許權使用費授權業務的增長主要是由於平均價格的上漲
分拆：1）ARM晶元數量：本季度使用ARM晶元數量為77億顆，同比下降2。同比5%。由於半導體週期，這一數字在最近幾個季度有所下降;
2）單個許可證的平均價格本季度每個手臂晶元的平均特許權使用費許可價格為 61美分，上漲135%。在最近對人工智慧的需求和其他因素的推動下，每個許可證的平均成本最近有所增加。
本文結束