人形機械人是乙個很大的出路，但它們並不是一件容易的事。
2023年10月，工信部發布《關於人形機械人創新發展的指導意見》，計畫到2025年初步建立人形機械人創新體系; 到2027年，人形機械人的技術創新能力將得到顯著提公升。
不久前，12月29日，“人形機械人第一股”優必選正式在港交所上市。 作為國內第一只人形機械人，優必選的股價在上市首日一度達到9345港元，市值近390億港元。
雖然機械人軌道有無限的可能性之想象一下空間，但優必選的商業模式能否貫穿始終依然是未知
從業績來看，產品銷量低迷、毛利率急劇下滑、經營現金流入超支、管理戰略動盪等問題仍像達摩克利斯之劍一樣懸在優必選的頭上。
正文如下：
2018年，該屋從深圳優必選有限公司***（以下簡稱“優必選”）購買了2150臺cruzr機械人，機械人正式在該屋的數百個城市和上千家門店投入使用。這是人類歷史上第一次人工智慧機械人大規模進入線下新零售。
我們是機械人，我們也是員工，我們今天正式值班，我們很高興為您服務。 值此新年之際，我們祝大家新年快樂！ 是的！ 機械人熱情活潑的語言和表情贏得了觀眾的一致好評。
但時間一分一秒地過去了，2023年，在北京市海淀區世紀金源購物中心的門店裡，兩個機械人將靜靜地“站”在服務台的兩側。 儘管已插入電源，但機械人仍處於黑屏狀態，不再接收客戶的任何指令。
機械人已經買了很多年了，以前經常給你檢查，但現在沒有人維護它。 ”
耗資近2億元購買的機械人，五年後大規模閒置。 這也導致了機械人軌道不可避免的問題：人形機械人在什麼階段著陸？ 優必選產品的主要應用場景在哪裡？ 誰是觀眾？ 商業化模式是否可行？
優必選成立於2012年，在2016年春晚的舞台上一舉成名，也激起了眾多投資者的熱情，擁有多家大型明星投資機構。
從產品上看，優必選2016年推出消費級機械人，2017年推出教育智慧型機械人和通用智慧型機械人，2020年底和2022年下半年推出物流健康智慧型機械人，共推出50多款機械人，可謂“清晨”。
但市場上備受關注的機械人（尤其是人形機械人）仍處於起步階段，距離為公司帶來淨利潤還很遙遠。
從招股書來看，優必選仍處於持續虧損階段，需要依靠融資進行輸血。
財務資料顯示，2020年、2021年、2022年及2023年上半年，優必選淨利潤虧損超7億元，股本回報率在-100%左右波動，2021年股本回報率降至-12229%。
可以發現，優必選的虧損規模明顯增加，營收增速遠低於虧損增加的趨勢。 目前，優必選經營活動產生的現金流和投資活動產生的現金流量淨額均為負值，只能依靠外債和融資輸血。
資料**：Straight Flush ifind
儘管虧損不斷，但走在智慧型機械人軌道上的優必選仍需繼續加大研發力度。 2020年、2021年及2022年前三季度，優必選的研發支出為429億元，517億元，325億元，佔全年總收入。 3% 和 614%。
但是如果你想好好談談它營銷故事，技術研發和商業化遲早會到來。
連續三年，沃克系列銷量分別為1、8、1，三年生產10臺，但王牌產品並未支撐銷量王冠位置，產品單價大幅下滑優必選的核心業務產品缺少合適的商業模式
優必選官方網站。
事實上，優必選做得更多g商。
據一位接近優必選的業內人士透露，優必選有很多產品覆蓋巡邏車、公安等應用領域，較大的購買客戶是**。
然而，從現有資金、科技水平、基礎設施、材料等方面，從業者表示，使用者是否有明確的需求，能否充分滿足使用者需求，產品存在多少溢價，都是懸而未決的問題。 “整個機械人行業繞不開發展路徑的問題，在人形機械人應用之前，需要有過渡性的替代產品。”
但是要g市場的陷阱在於很容易繞過這個過渡階段。
據**報道，招股書披露了多項“**投資”- 獲取訂單”。 以大客戶臨平經濟建設為例，優必選在杭州市餘杭區人工智慧教育專案中標後，獲得了專案所在龍頭機構的投資。 柳州市、重慶兩江新區、廈門市、九江市等地也發生了類似情況，涉及數億美元。
“專注領先”很容易成為至 G 業務“川普”。，也埋藏了很久的隱患。
由於需求不明確，與To B相比，第一商家的產品無法真正快速地滿足市場需求。 沒有使用者反饋，產品更新速度慢，往往導致生產前端與市場脫鉤。
以優必選和餘杭市**剛才提到的人工智慧專案為例，杭州某小學透露，學校裡只有3 4個機械人，而且只有在人工智慧實驗課上才會使用，機械人基地只是名存實亡，機動性差。
很明顯，TO G 的收入並不是 TO C 故事背後的驅動力，更糟糕的是，它放大了組織內部的混亂。
據 Leifeng.com 介紹，2021年，清華大學教授趙明國從優必選辭職，北京研究院解散，步行機械人團隊的核心人物也相繼離場。
CEO周健融資能力強，但很多時候公司內部事務無暇顧及，組織內部也有些混亂：研發、銷售、第一鏈三個環節懶得亂七八糟。
人工智慧時代已經到來，優必必會被資本以更嚴謹的眼光重新審視。 如果一味依賴To G路徑，優必選將難以開啟市場。 現狀是血腥的：儘管優必選已經發展了B和C兩大業務，並實現了收入細分的多元化，但人形機械人仍然面臨商業化的問題。
商業化的最大前提是技術實力足夠強。 雖然優必選每年在產品上投入高額研發費用，但對外看，其產品功能並不“驚豔”，高**將眾多消費者排除在外，優必選只抱G端的“大腿”; 在公司內部，也需要進行改革，以清理目前不太“團結”的隊伍。
優必選官方網站。
人形機械人仍處於早期階段，需要理想化和迭代。
雖然行業尚未完全成熟，但在國家政策的支援下，在頭部機械人企業的不斷創新下，未來幾年仍將是人形機械人迎來新機遇的關鍵時期。
風口之下，高座之上，優必選將如何破局？ 新的流研究將繼續跟進和報告。