幾年前，《新聞周刊》的一篇文章指出，中國製造的電腦對美國構成威脅，並建議禁止它們。
突出：
市場擔心聯想面臨被制裁的風險，公司股價大幅下跌。
英特爾的盈利展望指引低於預期，市場擔心聯想的產量將減少。
本文作者：劉志恆。
古希臘學者修昔底德認為，斯巴達人對雅典日益增長的力量的恐懼最終導致了斯巴達和雅典之間的戰爭。 近年來，一些美國學者指出，當新興大國威脅到其現有霸權時，雙方之間更容易爆發戰爭或衝突，這就是所謂的“修昔底德陷阱”。
雖然中美之爭沒有導致今天戰爭的爆發，但美國卻陸續向中國科技網路公司設下巧妙的計謀，在經濟技術層面壓制中國的崛起。 最近，它已成為中國計算機巨頭的目標聯想集團***(0992.hk)。
過去一年，港股**，只有少數成份股能逆市上漲，聯想是成為恆生指數支撐的成份股之一，股價如竹子般出眾，2023年上漲81%，位居不少藍籌股之首。
市場看好AI PC的前景
隨著人工智慧（AI）不斷發展並將AI整合到個人電腦（PC）中，內地領先的計算機公司聯想對其AI PC的發展寄予厚望，而聯想似乎不負眾望，在去年的國際消費電子展（CES）上展示了40多款新的AI裝置和解決方案， 包括十幾台AI電腦。
聯想颯爽肌肉，市場光明，相信這將是未來的增長點，因此受到機構投資者的追捧和吶喊。
甚至聯想在去年上半年效能同比**，市場依舊不棄。 截至去年9月底，聯想上半年營收為2731億美元（19607億元），同比下降198%，股東應佔溢利同比增長近60%至4%**26億美元。 聯想解釋說，這是因為疫情期間智慧型裝置積壓，需要時間消化，短時間影響了公司的盈利能力。 然而，集團的情況在第二季度開始好轉，收入按季增長12%。
投行對聯想投了信心，高盛報告指出，聯想的電腦出貨量正處於轉折點，將迎來新的產品週期，給予該公司“**評級”，並將目標價上調14。6% 至 13港幣51元。 匯豐銀行還指出，商用電腦今年將迎來一波換代浪潮，這被認為是聯想的增長動力，維持“**評級，並將目標價從9”上調。港幣9元至港幣11元港幣4元。
然而，大環境對聯想有利，在投行的歌聲中，一切美好前景，突然受到一篇文章的衝擊，聯想的股價在一天之內**近10%，市場開始如夢似幻地醒來，原來聯想之前一直忽略了潛在的風險。
政治風險揮之不去
該事件是《彭博商業週刊》的一篇報道，提到此前美國《新聞周刊》對聯想的審查是別有用心，《新聞周刊》的文章援引了“中國科技威脅”（CTT）組織的一項調查，認為大多數人並不了解電子間諜活動，並將去年蒙大拿州的氣球事件與美國**大量使用聯想電腦進行了比較， 提到計算機會向中國傳送資料，會影響美國的安全，建議立法禁止其使用。
當這個老故事被提起時，投資者立即認為聯想可能會成為美國制裁的目標，如果是這樣的話，聯想將失去北美市場。 考慮到北美佔聯想營收的36%，沒有這個市場，集團的業績勢必可觀**，之前投行估計的估值模型將變得一文不值。
聯想在《商業週刊》文章發表後發表宣告，稱對文章中曝光的“虛假資訊運動”感到“震驚”。 “任何關於聯想被中國控制**，或者聯想與中國的關係損害網路安全的說法都是錯誤的，”聯想表示。 ”
禍不單行，當文章被廣泛關注，英特爾(intc.US）還公布第一季度銷售額**為127億美元，高於去年同期，但低於分析師的預期。投資者猜測PC市場是否會低迷，這將影響英特爾的銷售，而聯想作為領先的電腦製造商，自然會首當其衝地受到拖累。
事實上，聯想董事長楊元慶在去年11月28日至12月1日期間，平均持有該公司的9股65 到 979港元，在市場上出售3200萬股，套現3股億港元。 前一家公司的獨立非執行董事William O也以每股8.的平均價格交易以59港元出售約420,000股股票，套現361萬港元。
商業對手的陰謀？
對於聯想在AI PC領域的前景，我們暫時不敢判斷，但現實情況是，美國一直以中國科技公司為目標，即使今天不出手，也很難保證未來是否會針對相關公司，尤其是聯想這個大陸領先的科技公司， 是美方**壓制的物件，確實存在相當大的政治風險。
《新聞周刊》的針對性報道引用了CTT的調查，結果發現CTT一直將聯想的電腦描述為中國最好的工具，作為網路間諜活動的切入點。 《彭博商業週刊》援引訊息人士的話指出，CTT背後的主要融資方是聯想的主要競爭對手山谷(dell.us)。
CTT作為乙個獨立的組織出現，但它實際上是DCI集團的乙個專案，DCI集團是一家公共事務和諮詢公司，其客戶包括戴爾和美光。
雖然有人認為，如果戴爾是幕後黑手，那都是商業陰謀，不構成政治威脅，至少不是美國的態度。 不過，就算是被商界對手在幕後操縱，也可能影響到美方的取向**，事實上，美國兩黨內部時不時有對聯想的看法，也引起了各部門的特別關注。
所以，聯想的政治風險在未來會一直存在，但大家之前似乎都忽略了這件事情，而現在《新聞周刊》的文章讓投資者率先，你就會明白哪些基本面分析不一定是最重要的，畢竟會對乙個公司造成嚴重的傷害，而且在以後投資聯想之前， 您必須認真考慮這種潛在風險。
本文已更新，以反映《商業週刊》和《新聞周刊》引用的兩篇文章的出版年表，並新增聯想的宣告。