市場疲軟，底部支撐強

周二（1月30日）早盤，兩市股指弱勢下跌，創業板指數跌超1%，創本輪調整新低，科技創新50指數跌超2%; 北向基金半日拋售近20億元。 截至午盤**，上證綜指下跌0報62報2865點，深證成指下跌089%，創業板指數下跌111%，兩市總成交額4015億元，北向資金淨賣出1979億元。 盤面上，酒類、房地產、半導體板塊跌幅居前，紡織服裝、傳媒、零售、醫藥、保險、石油等板塊跌幅較大，電力、經紀板塊上漲，種子業、人腦工程、特殊估值概念活躍。

總體來看，在“穩經濟”和“穩市”政策集中實施的刺激下，市場已經企穩，未來進一步加強需要注意更多政策的實施和市場自發結構調整的完成。

政策方面，長端國債持續創下新高，市場預期未來會有降息等政策出台，因為多數人認為，目前投資和消費需求不足的主要原因之一就是實際利率過高， 因此，有必要在短期內將利率降至足夠低的水平，以刺激CPI，並幫助降低實際利率水平。

市場方面，在經濟復甦不及預期、美聯儲降息步伐放緩的影響下，A股迎來一波調整，尤其在成長型、科技等受利率影響較大的標的方面。市場走勢極為分化，在央企“市值管理”的背景下，中資字首和高分紅目標呈現出強勢格局，我們認為這是在市場信心不足的背景下的配置選擇。 未來，如果市場想要企穩，資本可能會有調整的過程，相信目前整體形勢處於觸底階段，高分紅支撐較強，中國字首和標的或細分有業績支撐，科技增長方向底部波動較大。 對美聯儲週三宣布的利率決定的後續關注可能會影響近期的市場節奏。

風險因素：經濟復甦和政策不及預期、美聯儲緊縮政策超出預期、地緣政治黑天鵝事件等。