智通財經獲悉，國泰君安發布調研報告稱，將結合2023年現有央企指標考核完成與高分紅潛力長虹國有企業（長虹美嶺、四川長虹、長虹華藝）有望表現良好。 此外，雖然部分企業已經完成了國有企業的混合改革，但在股權結構上，國有資產的比重並不低，考慮到國有股東的考核要求，這類企業對於效率提公升、盈利能力和盈利能力提公升的重視程度與分紅要求和國有企業考核標準是一致的， 同時，業務角度也可以保持較強的靈活性。
國泰君安的主要觀點如下：
國有家電現狀：業績波動較大，估值相對較低。
目前，家電板塊有14家國有控股，主要是傳統的黑白大家電及相關配套零部件企業; 在股權結構變化方面，2018-2022年，部分民營家電企業接受了國有資產的投資平台，從民營企業轉型為國有控股，格力、海信等部分企業完成改制，脫離“國企”身份;
從經營業績來看，2020年以來，疫情不斷，海外市場和新興品類的崛起，外部環境的快速變化，對現有家電國有企業來說不夠靈活，反映出營收業績的增長和穩定性弱於行業整體水平; 從估值水平來看，目前家電行業整體處於不到10%的歷史分位位。
從央企考核標準來看，家電國有企業價值重估潛力：長虹家電國有企業指標提公升較為明顯，但行業內國有企業整體ROE水平相對較低。
參照中央企業“一利五率”考核指標和雙獎金機制考核標準，2023年家電國有企業業績累計至Q3，長虹美菱、天銀機電、啟晶機械完成較好。 長虹美菱和四川長虹在不大幅減少員工人數的情況下，實現了人均收入和利潤的顯著增長。
從ROE來看，ROE改善的企業大多受益於銷售淨利率的優化，但除MTC和秀強外，大部分國有家電的淨利潤率仍處於虧損或低個位數水平。 與2023年第三季度家電行業平均ROE水平（13.）相比。98%），國有企業ROE仍處於低位。
股息率提高潛力計算。
參考各國國有企業歷史上最高的分紅水平，給出中性樂觀的視角，並考慮到企業的經營情況，2023年業績並未明顯改善，後續是第二增長曲線的發展，分紅率上調的概率較低。
風險提示：
房地產銷售和竣工進一步拖累了後週期的需求; 白色家電行業競爭加劇，整體利潤率受損; 國有企業改革的步伐沒有預期的那麼快。