總結：：只有乙個問題，二號牌和三號牌真的能起身嗎？ （歡迎來到槓桿遊戲）。
作者 |張銀茵&編輯|高興
上週，Leveraged Games報道了理想汽車2023年的業績，理想汽車也是汽車製造的新生力量。 理想汽車將成為2023年首支營收突破千億元的新車製造力量，實現首次年度盈利，彌補過去五年的虧損。
昔日，“衛小麗”，蔚來排名第一，但現在明明光明被理想汽車遮蓋，2023年蔚來會怎樣？
今天，槓桿遊戲新一年的“年報”將對蔚來的2023年進行總結。 希望在下個月，我能對你想看的公司2023年業績進行深入分析。
1、營收突破556億元，但增速不快，虧損突破200億
如果用一句話來概括蔚來的2023年，那就是“三高”，營收高、虧損高、研發高，下面我們就一一說。
根據蔚來集團公布的2023年第四季度及全年未經審計的財務業績，蔚來2023年第四季度營收達到人民幣171元3億元（24..）89億美元），2023年全年營收為55618億元（78..）336億美元）。
詳情如下： 1）2023年第四季度，蔚來汽車銷量為154輛39億元人民幣（21745億美元），同比增長46%，但下降了 113%。應該說，同比增幅並不高，更不用說環比增幅了。
2023年第四季度，蔚來汽車汽車毛利率為119%，而去年同期為11%0%。
2023年第四季度，蔚來汽車總營收為1713億元（24..）89億美元），同比增長65%，同比下降10%。 與2023年第三季度相比3%。
2023年第四季度毛利為1279億元人民幣（1802億美元），增加1057%，同比下降16%。 較2023年第三季度0%。
2023年第四季度毛利率為75%，而 39%，而去年同期為 8%0%。蔚來解釋道：
這主要是由於能源網路的擴大導致提供能源解決方案的毛利率下降，但汽車毛利率的增加部分抵消了這一影響。
2023年第四季度淨虧損為5368億元（7560億美元），同比下降72%，同比增長17%。 比2023年第三季度8%。
2023年第四季度調整後淨虧損（非GAAP）為48，扣除基於股票的薪酬費用2億。
袁 （6763億美元），同比下降52%，同比增長21%。 與2023年第三季度相比5%。
2）與2023年第四季度相比，還不錯，蔚來2023年全年銷量為492輛57億元（69..）377億美元），同比增長82%——客觀地說，這個增速作為一股新的造車力量並不高。
2023年，蔚來汽車毛利率為95%，而 2022 年為 13 個7% - 我應該說，不是很好。
2023年全年，蔚來總營收為55618億元（78..）336億美元），如上文槓桿博弈之初所介紹的，增加了129%——這個增速比2023年四季度的表現要好一些，也比單純的全年車銷量增速要好一點，但客觀來說還是不高的。
順便說一句，即便如此，這已經是蔚來成立以來的最高收入了。 2022年營收超492億元，當時增幅超過30%，為成立以來的最高水平，2023年將打破這一紀錄。
2023年，蔚來汽車毛利為3052億元（4298億美元），同比下降407%。
2023年全年毛利率為55%，而 10%4%。
2023年的淨損失為2072億元（29183億美元），同比增長435%。2023年調整後淨虧損（非GAAP）為183，扣除基於股票的激勵費用51億元（25..）846億美元），同比增長511%。
2023年，蔚來歸屬於母公司的淨利潤為-2115億元，2022年-1456億元，2018年為-2333億元。
截至2023年底，蔚來汽車的現金及現金等價物、限制性現金、短期投資和長期定期存款餘額為573億元人民幣（81億美元）。
2023 年，Leveraged Games 還寫道，蔚來汽車從總部位於阿布達比的投資者 CYVN Investments RSC Ltd（“CYVN”）獲得了 22 億美元的戰略股權投資。
雖然暫時虧損，但蔚來至少可以承受2024年的燒錢。
2、研發費用突破100億元，銷售及行政費用增加223%遠遠超過收入增長
1）運營費用方面，2023年第四季度，蔚來汽車的研發費用為3972億元（5595億美元），同比減少02%，同比增長30%。 從2023年第三季度開始7%。
不計股權激勵費用，研發費用（非GAAP）為36164億元人民幣（594億美元），增加18%，較2023年第三季度增加368%。
研發費用較2023年第三季度有所增加，主要是由於新產品、新技術的設計和開發成本增加以及研發部門人員成本的增加。
與2022年第四季度相比，蔚來汽車的研發費用保持相對穩定。
如果看全年，2023年，蔚來汽車的研發費用將是13431億元（18918億美元），較2022年有所增加。
衣長 239%。
不計股權激勵費用，研發費用（非GAAP）為11914億元（16781億美元），同比增長252%。
儘管虧損巨大，銷量增速也不算太快，但蔚來還是非常願意研發，槓桿遊戲希望這能帶來2024年產品實力的提公升和銷量增長。
2）銷售、一般和行政費用為3973億元人民幣（5595億美元），同比增長126%，比2023年第三季度增長10%1%。
扣除股權激勵費用後的銷售、一般和管理費用（非公認會計準則）為人民幣37元82億元人民幣（5326億美元），同比增長161%，比2023年第三季度增加10%4%。
如上所述，2023年第四季度，蔚來收入僅增長65%，這代表了更高的銷售和管理費用增長率。
蔚來汽車解釋說：i）銷售部門的人事成本增加;及（ii）增加銷售及市場推廣活動。
2023年全年，蔚來汽車的銷售、一般和管理費用為12885億元（18148億美元），同比增長223%。
不包括股權激勵費用的銷售、一般和管理費用（非GAAP）為121167億元人民幣（177億元人民幣）66億美元），同比增長25%8%。
如上所述，蔚來汽車2023年的總收入為55618億元（78..）336億美元），同比增長129%——這樣一來，無論是2023年第四季度還是全年，銷售和管理成本的增長率都高於收入的增長率，準確地說，遠高於收入的增長率。
3. 希望在阿爾卑斯山轉機？
最後，我們來談談蔚來的銷量。 事實上，要賺錢，你需要提高銷售額才能稀釋成本。 當然，蔚來可能有點不同，那就是它建立了自己的換電基礎設施。
2023年起，蔚來與長安、吉利、江淮、奇瑞等車企展開換電合作，在能源行業與安徽能源集團、南方電網儲能等國有資產開展合作。
我們先不說這個，回到銷售上來。 2023年第四季度，蔚來汽車交付了50,045輛汽車，2023年全年交付了160,038輛汽車。
2022 年的交付量為 122,486 輛，與 2022 年相比同比增長 30%約7%。 值得一提的是，根據乘協資料，2023年狹義新能源乘用車累計銷量為774輛0萬台，同比增長36輛3%。換言之，蔚來汽車的銷量增長看似還行，但實際上表現不佳**。
當然，作為一款純電動汽車，蔚來汽車的銷量還是高於同行的。
從月數來看，2023年，除了7月份銷量超過2萬輛外，其他大部分月份都只有1萬輛以上，至今仍無法擺脫“萬輛蔚來”的稱號。
2023年前兩個月，受春節假期等因素影響，蔚來1月交付10055輛，2月交付8132輛。 不可否認，其他車企也或多或少受到春節的影響。
李斌表示，他相信從3月份開始銷量會越來越好，有信心月銷量達到2萬台，對今年的銷量非常看好。
不過，類似的話，李斌之前也說過，行業競爭也越來越大。
圖表**|乘客聯合會（感謝你）。
總的來說，蔚來汽車的車基本都在30萬元以上。 蔚來汽車也考慮了第二條增長曲線。
蔚來汽車的第二個品牌阿爾卑斯將於2023年第二季度推出。 作為新勢力中唯一一家開發子品牌的車企，阿爾卑斯品牌瞄準20萬-30萬元的主流市場，首款產品以特斯拉Model Y為標桿，三季度發布，四季度交付。
據悉，該品牌將採用獨立的銷售網路和部分蔚來售後系統，並與蔚來共享乙個換電網路。
此外，蔚來汽車的第三個品牌Firefly計畫於2025年推出，李斌表示，該品牌主要針對10萬元以上的市場。
由此可見，開發下沉市場是蔚來的戰略布局。
如果李斌和蔚來吹牛，槓桿博弈不會被引用太多，只有乙個問題，二三品牌真的能起嗎？ 祝蔚來好運。
本文未註明的財務圖表均來自蔚來相關公告，特此說明並致謝