智通財經獲悉，中證建設投資發布研報稱，在短期長假臨近、市場風險偏好下滑、政策和基本面信心仍弱之際維持“三低”板塊（低估值+低預期+低晶元壓力）+邊際催化板塊的建議，尤其是資產質量和股息收益率提公升預期在政策支援催化的央企。
採用四個維度篩選被市場看重或低估的公司：1）PB PE低於行業中位數;2）資產質量，即近三年的淨資產收益率（TTM）高於行業中位數;3）21-23Q3平均經營現金比率高於行業中位數;4）24年盈利預期穩定等維度。此外，合理估值+業績超預期+產業週期上公升趨勢的技術增長方向，在**情緒修復期也有成交機會，集中光模組、半導體裝置、儲存 華為鏈等。
CSC的主要觀點如下：
近期市場調整的主要因素來自資金水平和微觀流動性，歷史上曾多次出現資金被動拋售，後續修復**往往又急又猛。 目前市場超調訊號明顯，疊加“春節效應”的中標率較高，建議先立足“三低”（低估值+低預期+低晶元壓力）板塊，等待市場企穩，從中期來看，市場進一步回暖需等待政策強力提振， 基本面觸底和增量資本流入等良好變現。建議注意：電力、電力裝置、通訊、煤炭、建材、軍工、電子等。
本週市場波動加劇，資金端出現流動性壓力，被動拋售加劇美國非農就業資料表現超預期，美聯儲降息預期延期，北向資金流入受限，當前市場存量甚至資金減持加劇，“業績+政策”視窗期市場超調。 **底部特徵清晰，PE估值、淨破損率等指標與歷史熊市底部相似。 大市小市分化加劇，專項估值加速了風格解讀。
春節臨近，春節後市場流動性寬鬆或會帶來高勝率的舞台**，從行業來看，春節過後，科技、有色金屬等行業表現良好。 中期來看，市場進一步復甦需待政策強力提振，基本面觸底反彈，實現增量資本流入。
行業層面，在短期長假臨近、市場風險偏好下降、政策和基本面信心仍弱的情況下維持“三低”板塊（低估值+低預期+低晶元壓力）+邊際催化板塊的建議，尤其是資產質量和股息收益率提公升預期在政策支援催化的央企。 採用四個維度篩選被市場看重或低估的公司：1）PB PE低於行業中位數;2）資產質量，即近三年的淨資產收益率（TTM）高於行業中位數;3）21-23Q3平均經營現金比率高於行業中位數;4）24年盈利預期穩定等維度。此外，合理估值+業績超預期+產業週期上公升趨勢的技術增長方向，在**情緒修復期也有成交機會，集中光模組、半導體裝置、儲存 華為鏈等。
專注行業
電力、電力裝置、通訊、煤炭、建材、軍工、電子等
風險提示：
地緣政治風險、高於預期的美國通脹以及房地產週期的持續下行