民生**股*** 崔燕近日對文燦股票進行了調研，發布了乙份研究報告《系列點評1：2023年業績短期壓力 2024年盈利動能上行》，本報告給予文燦股份**評級，目前股價為2485元。
Wencan分享（603348）。
活動概述。 公司披露了2023年全年業績預測，預計2023年營業收入為51 0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000048%，預計2023年歸屬於上市公司股東的淨利潤為048~0.68億元，同比減少7138%~79.80%。預計2023年上市公司股東扣除非經常性損益後應佔淨利潤為031~0.46億元，同比減少8210% 至 8794%。
短期中斷給 2023 年第四季度的業績帶來了壓力，而 2024 年即將開始。 根據公司業績預測中值，公司預計2023Q4單季度實現營業收入128億元，同比增長-46%， +17%；歸屬於母公司的淨利潤為08億元，同比扭虧為盈，-768%；預計實現非淨利潤-02億元。 公司2023年營收將略有下滑，主要是由於上半年部分客戶車型的更換，導致相關產品營收低於預期; 2023Q4歸屬於母公司淨利潤環比下降，主要是由於部分工廠遞延所得稅資產轉為轉盤，導致所得稅費用同比增長，屬於短期波動，展望2024年隨著一體化大型結構件專案的量產和產能提公升， 預計效能會有所提高。
一體化壓鑄已贏得多個定點，並繼續引領行業。 公司一直致力於大型整合車身結構產品的研發，根據公司公告，公司已獲得三家汽車客戶共9個大型整合結構件定點整合，專案良品率超過95%+，凸顯了主機廠對公司一體化壓鑄產品研發設計的認可， 技術質量、生產保障能力，並有望搶占更多份額。2022年，公司9000t壓鑄機將完成新動力客戶指定的大型整合產品的試生產和小批量交付，這是公司2021年11月首次在6000t壓鑄裝置上試生產半件式後地板，公司在不到半年的時間裡再次在整合鑄件領域取得突破， 充分展示了公司在大型整合產品領域的先發優勢和快速反應能力。截至2023H1，公司擁有6000t壓鑄機2臺，壓鑄機17000噸，壓鑄機29000噸，共計26臺4500t以上壓鑄機，全部已安裝投入使用，新裝置進一步滿足公司目前的產能需求。
核心客戶的增加預計將推動業績的提高。 截至2023年12月26日，文傑新款M7大鼎銷量突破12萬輛，M9預訂數量突破5輛40,000輛，將於2024年第一季度交付。 同時，理想首款高壓純電動車型MEGA也將推出，2小時內預售盲單均已突破10000，公司還參與其核心零部件，我們相信，從2024年開始，核心客戶車型量+新專案產量提公升將帶動產能利用率大幅反彈， 預計這將帶來相當大的效能彈性。
投資建議：公司是一體化壓鑄的先行者，有望崛起成為電氣智慧型化轉型的輕量化領跑者，2024年起核心客戶專案的逐步量產將帶動高效能增長。 預計公司2023-2025年營收為515/76.5/95.2億元，歸屬於母公司的淨利潤為058/4.17/5.97億元，每股收益022/1.58/2.26元。 對應於 2024 年 1 月 30 日 26每股68元**價，市盈率分別為121-17-12倍，維持“推薦”評級。
風險提示：原材料***核心客戶銷量低於預期; 專案擴建不如預期。
*根據近三年發布的研究報告資料計算，國盛丁一豪研究團隊對該股進行了深入研究，近三年平均準確率為7683%，其**2023年應佔淨利潤為45億，按當前價格換算的**PE為1562。
最新的利潤**明細如下：
近90天內共有5家機構對該股進行評級，**5家評級; 過去 90 天的平均機構價格目標為 4822。
以上內容由**Star根據公開資訊整理，由演算法生成，與本站位置無關。 **星辰力求但不保證全部或部分資訊內容（包括但不限於文字、**音訊、資料和圖表）的準確性、完整性、有效性、及時性，如有任何問題，請與我們聯絡。 本文是資料彙編，不構成對您的任何投資建議。