核心提示。
* 經濟工作會議在部署2024年經濟工作時明確要求“擴大盈利性投資”。 投資不僅會在短期內影響總需求，而且會長期影響總供給，加強短期政策（包括貨幣政策和財政政策等穩定政策）與長期政策（包括增長政策和結構性政策）的協調與合作，可以鼓勵企業“能夠投資”。 “敢於投資”和“願意投資”，從而建立健全可以擴大投資的長效機制。
陳曉亮. 2023年，我國經濟執行繼續回暖向善，經濟增長率將達到52%，增加22個百分點，繼續在世界主要經濟體中名列前茅。 還應該看到，要進一步推動經濟反彈，需要克服一些困難和挑戰，其中之一就是缺乏有效需求。 為此，經濟工作會議在部署2024年經濟工作時明確要求“擴大有效投入”。 要持續激發投資活力，就要構建能夠激發有效投資的長效機制，總書記在主持中共中央政治局第二次集體學習時明確強調要“完善擴大投資機制”。 考慮到投資不僅會在短期內影響總需求，而且從長遠來看也會影響總供給，加強短期政策（包括貨幣財政政策等穩定政策）與長期政策（包括增長政策和結構性政策）的協調與合作，可以激勵企業“能夠投資”， “敢於投資”和“願意投資”，從而建立健全可以擴大投資的長效機制。這將有助於實現第一次經濟工作會議提出的“激發潛在消費，擴大有利可圖的投資，形成消費與投資相互促進的良性迴圈”的重要目標。
拓寬投資空間，推動企業“能投資”。
投資空間對於投資的可持續性至關重要。 如果投資空間有限，企業之間的競爭將非常激烈，並可能引發產能過剩。 要想繼續擴大投資需求，就要不斷擴大投資空間，讓企業“投資”。 供給側結構性改革可以從兩個方面拓寬投資空間。 創造更多的“新空間”。 供給側結構性改革的主要目標之一是“擴大有效和中高階供給”，這將有助於培育新產業，從而創造新的投資空間。 近年來，供給側結構性改革促使以網際網絡、大資料、人工智慧為代表的大量新興產業湧現。 挖掘更多的“舊空間”。 供給側結構性改革的另一大目標是“減少無效和低端供給”，這將有助於解決產能過剩問題，從而釋放產能過剩所佔據的投資空間。 經過近十年的努力，供給側結構性改革明顯緩解了產能過剩問題。 截至2022年底，共淘汰落後產能和過剩產能約3億噸，淘汰過剩產能，煤炭10億噸，水泥3億噸，平板玻璃100萬噸5億重量箱。
2023年底，**經濟工作會議指出，“部分行業產能過剩”仍是經濟復甦需要克服的困難和挑戰之一，也要以顛覆性技術和前沿技術進一步推動新興產業發展。 因此，通過加快供給側結構性改革，也可以大幅拓寬投資空間。 加強穩定政策、增長政策、結構性政策的協調與合作，實現巨集觀經濟政策“三政一體化”，有助於加快供給側結構性改革，從而拓寬投資空間。 首先，貨幣政策和財政政策等穩定政策可以有效應對供給側結構性改革和淘汰落後產能程序可能引發的短期就業壓力和經濟下行壓力，從而保證經濟的平穩執行。 其次，增長政策和結構性政策可以共同作用，更快地培育新的生產力，從而產生新的產業。 新質量生產力是黑龍江總書記2023年9月視察黑龍江時提出的新理念，與新能源、新材料、先進製造、電子資訊、未來產業等戰略性新興產業緊密相連，是孕育新產業的關鍵。 加強增長政策與結構性政策的協調，有助於落實2023年底經濟工作會議提出的“以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術推動新產業、新模式、新動能，發展新的質量生產力”的要求落實到2023年底，從而創造新的投資空間，讓企業“投資”。
提高投資回報率，鼓勵企業“敢於投資”。
企業家追求的目標是利潤最大化，實體經濟的投資回報率越高，企業擴大投資的動力就越大，企業就會缺乏投資的動力。 近年來，由於“國內流通受阻，外部環境的複雜性、嚴重性和不確定性上公升”，企業投資回報率有所下降。 2022年和2023年，規模以上工業企業利潤總額分別下降4%和2%3%。在此背景下，一些企業特別是一些民營企業和小微企業可能面臨“不敢投資”的問題，從而限制了全社會的投資活力。
為了激勵企業“敢於投資”，他們需要提高投資回報率。 決定投資回報率水平的乙個重要因素是全要素生產率水平。 在2008年國際金融危機前的高增長時期，中國投資回報率高的主要原因是全要素生產率增長率相對較高。 2008年國際金融危機後，包括中國在內的全球主要經濟體全要素生產率增速下降，在一定程度上降低了投資回報率。 加強增長政策與結構性政策的協調，有利於提高全要素生產率增速，進而提高投資回報率。 首先，我們需要利用增長政策來加快技術進步的速度，從而提高全要素生產率的增長率。 我國技術創新進入新階段，主要依靠自主研發，需要加強應用基礎研究和前沿研究。 2023年2月21日，總書記在主持二十屆政治局第三次集體學習時強調，“加強基礎研究是實現高水平科技自力更生、自力更生的迫切要求，是建設世界科技強國的必由之路”。 增長政策的重點是加強應用基礎研究和前沿研究，這將有助於實現顛覆性和前沿技術的突破，更好地實施創新驅動發展戰略，以科技創新推動產業創新，從而提高全要素生產率的增長速度。 二是運用結構性政策，提高要素配置效率，提高全要素生產率增速。 近十年來，供給側結構性改革通過優化產業結構等渠道，在一定程度上提高了要素配置效率。 但是，城鄉之間、地區之間、產業之間、企業之間仍存在一定的結構性問題。 通過加強對結構性政策的運用，可以進一步優化資源配置，從而提高全要素生產率的增長率。
改善投資環境，鼓勵企業“願意投資”。
黨的十八大以來，總書記高度重視優化營商環境和投資環境，強調“營商環境只有更好，不是最好”。 對於創業者來說，既要關注創業初期的稅負和融資成本，又要關注生產經營過程中的長期競爭力和生存能力。 這就要求政策制定者加強財政和貨幣政策等穩定政策與創新政策等增長政策之間的協調。 此外，除了經濟目標外，該行業還必須追求環境保護等非經濟目標，非經濟政策可能會對企業投資產生影響。 因此，決策部門也應加強非經濟政策與巨集觀經濟政策的協調與合作。
2023年底召開的**經濟工作會議明確強調要“增強巨集觀政策導向的一致性”。 加強財政、貨幣、就業、產業、區域、科技、環保等政策的協調配合，將非經濟政策納入巨集觀政策導向一致性評估，加強政策協調，確保同向努力，形成合力”。 這為下一步改善投資環境提供了新的思路。 一方面，要增強穩定政策與增長政策的一致性，增強企業的核心競爭力和長遠生存能力。 對於能夠擴大有效投資的企業，不僅要通過穩定政策以免稅和補貼的形式提供支援，還要利用增長政策加大對創新等領域的支援。 建議一線部門加大基礎研發投入，進一步完善企業間創新共享平台，提公升企業創新能力和核心競爭力，打消企業後顧之憂，切實提公升企業投資意願。 另一方面，也要增強非經濟政策與巨集觀政策方向的一致性，避免非經濟政策對企業投資造成“意外傷害”，從而進一步增強企業擴大投資的意願和動力。
作者為國家自然科學專案評價專家，中國社會科學院經濟研究所副主編