近期，光伏板塊出現了較大漲幅，主要是由於產業鏈持續下滑，導致企業利潤下降。 業績方面，由於市場對行業內企業Q1表現的預期普遍不高，上周五部分公司年度業績預測落空，引發了短期閃電情緒，進一步壓縮了Q1業績進一步小幅下滑的空間。 23年很可能是光伏板塊表現最差的時候，市場對此有一定的預期，這也意味著表現的低點也可能是股價的低點。
需求方面，雖然今年國內需求仍處於傳統淡季，但仍有望達到去年的月均水平，好於此前的悲觀預期，美國能源署預計內需增長50%，以及中東、南美、南美等各新興市場的需求有望翻番， 顯示2024年全球光伏需求仍有20%的增長潛力。隨著2024年準太陽能資源市場逐漸轉向準太陽能資源，預計光伏電容比將繼續上公升，這將導致元件需求增加。
除了PERC舊產能減產超過100GW外，2月份一些新建TOPCon公司的產期也較低，盈利能力面臨較大壓力。 本輪行業清倉有望在當前觸底趨勢下加速，當前元件已突破一線整合元件企業盈虧平衡點，元件下行空間預計較小，3月產期計畫有望環比大幅增加，有望修復。
在關稅問題上，對美國結果可能導致的政策變化的擔憂最近有所加劇。 然而，中國企業在美國市場的高盈利能力（海外產能）很大程度上是由最佳壁壘造成的供應門檻造成的，而美國對華光伏政策的底層邏輯是在不犧牲大量下游就業的情況下刺激本土製造業（包括中國企業在美國建廠）的發展， 所以沒有必要太悲觀。
除了上述基本面因素外，近期板塊回撥最根本的原因是，相對於市場表現，過去乙個月的超額收益太多了。 雖然行業基本面有好轉跡象，但尚未完全觸底，近期巨集觀政策和資本驅動型式轉換導致板塊股價處於底部區域。
短期來看，由於供需矛盾，光伏板塊整體情緒極度悲觀，表現低於預期。 經過本輪業績負面反饋的超跌消化，市場很有可能在一季度末和二季度初修正對2024年的普遍需求預期，並推動行業上行。 近日，由於風格切換的急劇反轉，布局機會再次被創造出來。 將優先考慮輔助材料、逆變器支架等環節，這些環節將在2024年實現正增長，確定性強，直接受益於良好的需求側。 在Q1末和Q2月初觀察到主要材料環節，觸底訊號後會有修復。
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