海通國際**集團***楊斌近日對盛虹股份進行調研，發布研究報告《儲能+充電樁業務雙驅動，出貨結構有望持續改善》，本報告給予盛虹股份增持評級，認為其目標價為4488美元，目前股價為2651元，**的預期區間為6929%。
盛鴻股份（300693）。
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盛鴻股份發布了2023年業績預測。 1月18日，公司發布業績預測，公司預計實現歸母淨利潤350-4.30億元，同比增長5657%-92.35%；實現非淨利潤扣除 329-4.9億元，同比增長5466%-92.27%。公司儲能事業部和充電樁事業部營收較去年同期大幅增長，帶動公司2023年整體營收和淨利潤大幅增長。 2023年業績增速符合預期。
23Q3營收環比下降，毛利率環比增長。 23Q3營收環比下降，毛利率環比增長。 23Q3，公司實現營收631億元，+634%/-3.6%；歸屬於母公司的淨利潤為092億元，同比+458%/-22.9%。Q3營收環比下降，主要是由於海外儲能增速低於預期、充電樁市場競爭加劇、業務擴張導致費用增加等。 23Q3毛利率為435%， +26ppt，主要是儲充樁毛利率較上月略有上公升。 公司儲能產品完成多項國際認證，海外市場具有先發優勢，海外儲能收入佔比超過50%，疊加充電樁業務的規模效應降低了成本，公司毛利率保持穩定。 23Q4，公司新訂單充足，大倉儲PCS**觸底反彈，預計營收環比小幅增長，出貨結構有望繼續改善。
政策與需求產生共鳴，海外公共樁建設加快。 根據中國充電聯盟的資料，2023年12月，中國將新增10個公共充電樁00,000輛，同比+517%-1%，共92個60,000輛，同比+427%；其中，直流充電樁44個20,000輛 同比+52% 根據EAFO的資料，23Q4在27個歐盟國家新增了3個公共樁90,000臺，其中直流樁佔27同比增長4%，同比增長+50%，共18個5臺，其中直流樁佔25臺3%， +77 同比0%，海外充電樁建設加快。 公司深耕充電樁業務十餘年，專注於電力電子技術，多項充電樁產品獲得歐盟等認證，並與海外領先能源企業建立合作關係，未來有望受益於國內外充電樁市場的增長空間。
投資建議：我們預計公司將在2023-2025年實現營業收入。 75億美元; 實現歸母公司淨利潤。 52億美元（不變）。 公司新訂單充足，海外增長需求得到確認，出貨結構有望繼續改善。 但考慮到行業競爭的加劇和對行業整體估值的影響，該公司在2024年的市盈率為22倍（原為2023年的37倍）。98倍市盈率），目標價為5051 美元下跌 11% 至 44 美元88元，維持“優於市場”評級。
風險提示：新能源相關產業政策變化; 儲能行業需求低於預期; 新能源汽車等下游產業發展不及預期; 充電樁業務拓展不及預期。
*根據近三年發布的研究報告資料計算，中證建設投資有限公司朱岳研究團隊對該股票進行了深入研究，近三年平均準確率為7802%，其2023年應佔淨利潤為4億，按當前價格折算的市盈率為1991。
最新的利潤**明細如下：
近90天內，共有15家機構對該股給予評級，其中8家評級**，7家增持評級。 過去 90 天的平均機構價格目標為 4454。
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